تحلیلی از وضعیت طلای جهانی و آثار آن بر صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس،
محمدتقی پورمقیم مدیر سرمایه‌گذاری تأمین سرمایه تمدن در یادداشتی در باره چشم‌انداز طلای جهانی و اثرات آن بر فعالیت صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا، اعلام کرد: 13 صندوق سرمایه‌گذاری طلا در بورس با ارزش دارایی حدود 47 هزار میلیارد تومان فعالیت می‌کنند.

در این میان تأمین سرمایه تمدن به عنوان یکی از بزرگترین شرکت‌های مدیریت دارایی نیز با صندوق سرمایه‌گذاری طلای تابان تمدن فعالیت را با سقف واحدهای قابل صدور به ارزش 200 میلیارد تومان در آبان 1402 آغاز کرد و در مراحل بعدی اقدام به دریافت مجوز افزایش سقف واحدهای صندوق تا 500 میلیون واحد و پس از آن تا یک میلیارد واحد کرد که با استقبال سرمایه‌گذاران، خالص ارزش دارایی این صندوق بالغ بر 1.2 هزار میلیارد تومان است.

برنامه‌های آتی

برنامة آتی برای این صندوق، دریافت مجوزهای لازم برای افزایش مجدد سقف صندوق تا دو میلیارد واحد است تا طلای تابان تمدن را تبدیل به یکی از بزرگ‌ترین صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا در بازار سرمایه کند.

از لحاظ ترکیب دارایی بالغ بر 90 درصد دارایی صندوق سرمایه گذاری طلای تابان تمدن گواهی شمش طلا و مابقی گواهی سکه طلا است. استراتژی‌های سرمایه‌گذاری صندوق برای کسب بازدهی بیشتر به گونه ای تدوین شده تا سرمایه‌گذاری در ابزار مشتقه نیز در دستور کار سرمایه‌ گذاری صندوق قرار گیرد.

دلایل کم بودن حباب شمش طلا

بیش از 90 درصد ترکیب دارایی صندوق سرمایه تابان تمدن گواهی شمش طلا تشکیل می دهد که دلیل این موضوع عدم وجود حباب معنادار در شمش طلا است. این کالا تقریباً در محدوده ارزش ذاتی و در زمان اوج تقاضا با حباب نهایتاً مثبت 2 درصد معامله می‌شود در حالی که حباب موجود در سکه طلا طی سه سال گذشته به حدود 20 درصد رسیده است.

از دلایل حباب بالای سکه عدم مجوز ضرب سکه برای دارندگان شمش است. همچنین تمایل عموم مردم بر نگهداری سکه جهت پوشش تورم تقاضا را برای این کالا نسبت به شمش با افزایش مواجه ساخته است. با این حال تداوم حباب 20 درصد برای سکه در بلندمدت متصور نیست و این ریسک بر عملکرد صندوق‌های با دارایی سکه بیشتر اثرگذار خواهد بود.

اثرات نرخ اونس جهانی و قیمت دلار بر صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا

سرمایه‌گذاری در دارایی‌های صندوق طلا متأثر از دو متغیر قیمت دلار داخلی و نرخ اونس جهانی است. در زمینه دلار داخلی می‌توان از چند زاویه به ماجرا نگاه کرد. متغیرهای بنیادی ارزش‌گذاری دلار به عنوان مثال قدرت خرید و عوامل سیاسی، برآوردی از قیمت آن را قابل پیش‌بینی می‌کند.

کثر کارشناسان بر این باورند نرخ فعلی دلار بر اساس واقعیت‌های اقتصادی در محدوده کف قیمتی قرار دارد و از لحاظ اقتصادی رقمی پایین‌تر از نرخ‌های فعلی را نمی‌توان برای آن متصور بود مگر آنکه اتفاق بنیادینی موجب برهم خوردن این پیش‌بینی شود.

نرخ اونس جهانی در محدوده 2500 دلار است و از ابتدای سال جاری میلادی حدود 20 درصد رشد قیمتی را شاهد بوده که عوامل مختلفی بر این موضوع اثر گذاشته است. تنش‌های ژئوپلیتیکی در مناطق مختلف، احتمال کاهش نرخ بهره آمریکا و افزایش تقاضا برای خرید طلا توسط بانک مرکزی کشورها بخصوص بانک مرکزی چین در دو سال اخیر نقش بسیار مهمی در قیمت‌گذاری اونس جهانی طلا داشتند.

از لحاظ تکنیکال اونس 2500 دلاری تقریباً در محدوده سقف کانال قیمتی قرار دارد و پیش‌بینی‌ها نیز برای سال 2024 همین رقم را نشان می‌دهد. اگر اتفاق ژئوپلیتیکی خاصی در دنیا رخ ندهد این رقم در میان مدت شاهد اصلاح ملایمی نیز خواهد بود اما چشم‌انداز بلند مدت طلا همچنان صعودی است.

موضوع کاهش نرخ بهره آمریکا با وجود اینکه سال جاری عملیاتی نشده است اما به نظر می‌رسد که بازار طلای جهانی این کاهش را پیش‌خور کرده است. تنش‌های خاورمیانه و جنگ روسیه نیز بر نرخ اونس اثر‌گذار هستند و مسیر پیش روی این موضوعات به فاصله گرفتن قیمت اونس از نرخ فعلی منجر می شود.

چین از دو سال پیش بطور متوسط ماهانه 100 تن طلا خریداری کرده اما با افزایش قیمت در ماه‌های گذشته، خرید چین متوقف شد. سهم چین از خرید طلا حدود 5 درصد به نسبت کل ذخایر این کشور است که به نسبت میانگین 16 درصد کل دنیا فاصله داشته و به نظر می‌رسد با اصلاح قیمت‌ها و شروع خرید طلا توسط چین این رقم تا میزان 10 درصد ذخایر این کشور رشد کند.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری همچون صندوق طلای تابان تمدن با نماد “تابش” به دلیل عدم نیاز به مراجعه حضوری، سرمایه‌گذاری حتی با مبالغ کم، کارمزد خرید جزئی، عدم وجود ریسک‌های طلای فیزیکی از جمله سرقت یا مفقود شدن و نقدشوندگی بالا از جذابیت بالایی جهت سرمایه‌ گذاری برخوردار هستند. همچنین از لحاظ بازدهی طلا و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر طلا از سال 98 تا کنون بازدهی تقریباً دو برابری نسبت به بازدهی دلار بازار آزاد کسب کردند.

انتهای پیام