۳ نشانه که می‌گوید قیمت بیت کوین به کف خود نزدیک شده است

در حالی که قیمت بیت کوین طی دو ماه گذشته بیش از ۳۵٪ از اوج خود فاصله گرفته، نشانه‌هایی تازه در بازار دیده می‌شود که از نزدیک شدن قیمت به کف خود خبر می‌دهند. طبق مجموعه‌ای از داده‌های تکنیکال و آنچین، فشار فروش به تدریج در حال ضعیف شدن است؛ وضعیتی که در چرخه‌های قبلی بازار، اغلب مقدمه‌ای برای تغییر فاز و آغاز یک حرکت صعودی جدید بوده است.

به گزارش میهن بلاکچین، با این حال، تصویر بازار همچنان یک‌دست نیست. در کنار سیگنال‌هایی که از احتمال شکل‌گیری کف قیمت حکایت دارند، بخشی از تحلیلگران هنوز انتظار افت بیشتر را دارند و اهداف قیمتی پایین‌تری را برای بیت کوین متصور هستند. همین تضاد دیدگاه‌ها باعث شده شرایط فعلی بازار، بیش از هر زمان دیگری حساس و سرنوشت‌ساز به نظر برسد.

۱- نشانه‌های فرسودگی فروشندگان بیت کوین

یکی از مهم‌ترین نشانه‌ها در نمودار هفتگی بیت کوین دیده می‌شود. شاخص استوکاستیک RSI هفتگی (Stochastic RSI) در ماه دسامبر از ناحیه اشباع فروش به سمت بالا برگشته؛ الگویی که در گذشته بارها در نزدیکی نقاط عطف مهم بازار ظاهر شده است. معامله‌گری به نام یل (Jelle) معتقد است چنین سیگنالی معمولا پیش از بازگشت قیمت و ریکاوری آن رخ می‌دهد.

همانطور که گفتیم، پیش از این نیز این الگو با رشد قیمت بیت کوین همراه شده است. به عنوان مثال، در اوایل سال ۲۰۱۹، پس از آنکه بیت کوین حوالی ۳٬۲۰۰ دلار به کف رسید، چنین کراس صعودی‌ای در استوکاستیک RSI دیده شد. همین وضعیت در مارس ۲۰۲۰ و در اوج سقوط ناشی از بحران کرونا، زمانی که قیمت به محدوده ۳٬۸۰۰ دلار رسید، تکرار شد. در اواخر سال ۲۰۲۲ نیز، همزمان با کف ۱۵٬۵۰۰ دلار، همین سیگنال ظاهر شد. در تمام این موارد، ابتدا مومنتوم بازار تغییر کرد و قیمت با کمی تاخیر به آن واکنش نشان داد و افزایش یافت.

در کنار سیگنال صعودی شاخص استوکاستیک RSI، در نمودار سه‌روزه بیت کوین نیز شاهد ثبت یک واگرایی صعودی هستیم. در این الگو، قیمت کف‌های پایین‌تری می‌سازد اما شاخص‌های مومنتوم چنین رفتاری را تایید نمی‌کنند. این نوع واگرایی پیش‌تر نیز پیش از کف اصلاح میانه سال ۲۰۲۱ و همچنین کف ناشی از فروپاشی صرافی FTX در سال ۲۰۲۲ دیده شده بود؛ دو مقطعی که پس از آنها، بازار وارد فاز بازیابی و رشد چند ماهه شد.

مجموع این نشانه‌ها حاکی از آن است که فشار فروش در بازار بیت کوین ممکن است به مراحل پایانی خود نزدیک شده باشد؛ وضعیتی که معمولاً بیشتر به کف‌های بازار شباهت دارد.

۲- تسلیم ماینرها؛ سیگنالی کلاسیک از کف قیمت

داده‌های آنچین نیز تصویر جالبی از بازار را ترسیم می‌کنند هش‌ریت بلاکچین بیت کوین تا ۱۵ دسامبر با حدود ۴٪ کاهش همراه شده است. با این حال مت سیگل (Matt Sigel) و پاتریک بوش (Patrick Bush)، تحلیلگران شرکت ون‌اک، این افت را یک «سیگنال متضاد صعودی» توصیف کرده‌اند که به پدیده تسلیم ماینرها مربوط می‌شود.

بررسی گذشته نشان می‌دهد که دوره‌هایی که با کاهش پایدار هش‌ریت همراه بوده‌اند، اغلب پیش‌درآمد بازدهی‌های قوی‌تری برای بیت کوین بوده‌اند. به گفته این تحلیلگران، از سال ۲۰۱۴ تاکنون، در ۶۵٪ مواقعی که بیت کوین پس از افت ۳۰ روزه هش‌ریت بررسی شده، بازدهی ۹۰ روزه آن مثبت بوده است. این آمار در بازه‌های زمانی بلندتر حتی قوی‌تر هم می‌شود؛ به‌طوری‌که بازدهی ۱۸۰ روزه در ۷۷٪ موارد مثبت بوده و میانگین رشد قیمت به حدود ۷۲٪ رسیده است.

علاوه بر این، در صورت افزایش قیمت، سودآوری ماینرها نیز بهبود پیدا می‌کند و بخشی از استخراج‌کنندگانی که به دلیل فشار هزینه‌ها از مدار خارج شده‌اند، می‌توانند دوباره به شبکه بازگردند؛ عاملی که معمولاً با تثبیت کف‌ قیمت همزمان می‌شود.

۳- سیگنال‌های کلان؛ احتمال شروع رالی در چند هفته آینده

در کنار داده‌های تکنیکال و آنچین، تصویر اقتصاد کلان نیز نشانه‌هایی را نشان می‌دهد که می‌تواند به نفع بیت کوین تعبیر شود. میعاد کسرَوی (Miad Kasravi)، تحلیلگر بازار، معتقد است شرایط نقدینگی به‌تدریج در حال بهبود است؛ عاملی که در چرخه‌های گذشته، بارها به‌عنوان جرقه آغاز حرکت‌های صعودی قدرتمند بیت کوین عمل کرده است.

این تحلیلگر با بک‌تست ۱۰۵ شاخص مختلف مدعی شده که شاخص شرایط مالی ملی آمریکا (NFCI) معمولاً با یک وقفه زمانی چهار تا شش هفته‌ای، پیش‌درآمد آغاز رالی‌های بیت کوین بوده است. این الگو در اواخر سال ۲۰۲۲ و همچنین در میانه سال ۲۰۲۴ دیده شده و هربار با رشد چشمگیر قیمت بیت کوین همراه شده است.

نگاهی به داده‌های تاریخی نشان می‌دهد هر افت ۰.۱۰ واحدی در شاخص NFCI، به‌طور میانگین با رشد ۱۵٪ تا ۲۰٪ در قیمت بیت کوین همزمان بوده است. همچنین مقادیر منفی‌تر این شاخص، اغلب با دوره‌های صعودی طولانی‌مدت بیت کوین همراه شده‌اند. 

در ماه دسامبر، مقدار NFCI به سطح منفی ۰.۵۲ رسیده و همچنان در مسیر نزولی حرکت می‌کند؛ وضعیتی که می‌تواند نشانه‌ای از بهبود تدریجی شرایط نقدینگی در اقتصاد آمریکا باشد.

در این میان، یکی از محرک‌های احتمالی که می‌تواند این روند را تقویت کند، برنامه فدرال رزرو آمریکا برای جایگزینی اوراق رهنی (Mortgage-Backed Securities) با اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت است. کسرَوی این اقدام را با تزریق نقدینگی سال ۲۰۱۹ مقایسه می‌کند؛ دوره‌ای که در نهایت با رشد ۴۰ درصدی قیمت بیت کوین همراه شد.