ابراهیم سماوی در گفت‌وگو با شهر بورس، اظهار داشت: سال جاری یکی از پرتلاطم‌ترین سال‌ها برای بازار سرمایه بوده است. در مقاطعی دارایی‌های درآمد ثابت جذاب شدند و در دوره‌ای دیگر سهام و به طور خاص صندوق‌های اهرمی بازدهی مناسبی را ثبت کردند. در ماه‌های اخیر نیز بخشی از سرمایه‌گذاران ترجیح دادند به سمت دارایی‌های دلاری و صندوق‌های مبتنی بر کالا و طلا حرکت کنند.
وی افزود: اگرچه شرایط بازار پس از التهابات ناشی از جنگ ۱۲ روزه، نسبت به هفته‌های گذشته رو به بهبود است، اما همچنان ابهاماتی وجود دارد. بنابراین می‌توان گفت اعتماد در بازار وجود دارد اما این اعتماد بسیار شکننده است. برای تقویت و حفظ این اعتماد، نقش سیاستگذاران بسیار مهم است و حمایت از سهامداران خرد باید واقعی باشد، نه صرفاً در قالب شعار.
سماوی ادامه داد: با نزدیک شدن به فصل بودجه، لازم است دولت توجه داشته باشد که بخش مهمی از هزینه تمام‌شده شرکت‌های بورسی به تصمیمات دولتی وابسته است؛ از جمله شرکت‌های پتروشیمی، پالایشی، معادن و همچنین نرخ مالیات. بنابراین بازار سرمایه نباید ابزار جبران کسری بودجه دولت باشد، بلکه باید زمینه توسعه آن فراهم شود.
این کارشناس بازار سرمایه به چشم‌انداز بازار سرمایه تا پایان سال اشاره کرد و گفت: با توجه به شرایط فعلی، نمی‌توان نگاه کاملاً خوش‌بینانه یا بدبینانه داشت. به دلیل شکنندگی اعتماد، باید بازار را با دقت و به صورت روزانه دنبال کرد و بر اساس سناریوهای مختلف تصمیم گرفت.
سماوی همچنین با توصیه به سهامداران در خصوص اینکه بهتر است نگاه کوتاه‌مدت نداشته باشند، تاکید کرد: در بازارهای کشورهای جهان سوم مانند ایران، معمولاً رفتارهای هیجانی و کوتاه‌مدت غالب است که ریسک زیان را افزایش می‌دهد. بهترین راهکار، چیدن سبد سرمایه‌گذاری بر اساس ترکیب دارایی‌های متنوع است.
وی افزود: پیشنهاد می‌شود حدود ۱۰ تا ۲۰ درصد دارایی‌ها در صندوق‌های درآمد ثابت سرمایه‌گذاری شود، ۳۰ تا ۴۰ درصد سمت صندوق‌های کالای مبتنی بر طلا اختصاص یابد و مابقی بر اساس شرایط بازار و قدرت ریسک‌پذیری بین نقدینگی و دارایی‌های پرریسک‌تر مثل صندوق‌های اهرمی یا سهام با نسبت P/E مناسب و ارزنده تقسیم شود.
سماوی در پایان خاطرنشان کرد: یکی از ریسک‌های جدی پیش‌روی بازار، ریسک افزایش نرخ بهره است. اگر دولت برای تأمین مالی خود ناچار به انتشار گسترده اوراق شود، نرخ بازده اوراق بالا می‌رود و به تبع آن جذابیت بازار سهام کاهش پیدا می‌کند. سرمایه‌گذاران باید این موضوع را در تحلیل‌های خود لحاظ کنند.
source