به گزارش بنکر (Banker)، بازار جهانی طلا ماهی دشوار را پشت سر می‌گذارد، اما تحلیل تازه گلدمن ساکس نشان می‌دهد این کاهش یک روند نزولی پایدار نیست و تنها نوسانی موقتی و طبیعی محسوب می‌شود.
با وجود آنکه ماه جاری برای طلا چندان خوشایند نبوده، اما سال ۲۰۲۵ یکی از بهترین سال‌های قرن برای این فلز گرانبها بوده و رشد خیره‌کننده ۷۵ درصدی را ثبت کرده است.
طلا که در تاریخ ۳۰ اکتبر (هشتم آبان) رکورد تاریخی ۴۳۳۶ دلار را لمس کرد، از آن زمان تا سه‌شنبه گذشته حدود ۶ درصد افت داشته و به حدود ۴۰۵۷ دلار رسیده است. این کاهش، پرسش‌های تازه‌ای در میان سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است.
نقش تقویت دلار و نرخ بهره
دلایل اصلی افت کنونی طلا به دو عامل مهم بازمی‌گردد:
۱. تقویت دلار آمریکا که باعث می‌شود طلا برای خریداران جهانی گران‌تر شود.
۲. کاهش احتمال کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر؛ موضوعی که جذابیت طلا را نسبت به اوراق خزانه‌داری کاهش می‌دهد.
بازار با اطمینان بالایی انتظار داشت فدرال رزرو در نشست دسامبر نرخ بهره را کاهش دهد، اما این احتمال در هفته‌های اخیر به زیر ۵۰ درصد سقوط کرده است. همین موضوع ارزش دلار را تقویت و فشار بیشتری بر طلا ایجاد کرده است.
پرسش بزرگ سرمایه‌گذاران
حال سؤال کلیدی این است: این افت محکی طبیعی برای بازار صعودی طلاست یا آغاز یک ریزش بلندمدت؟
گلدمن ساکس با قاطعیت پاسخ می‌دهد: «این یک نوسان گذراست، نه آغاز سقوط.»
این غول سرمایه‌گذاری پیش‌بینی کرده است که قیمت طلا تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۴۹۰۰ دلار در هر اونس برسد؛ رقمی ۲۱ درصد بالاتر از قیمت فعلی. لینا توماس، تحلیلگر ارشد گلدمن ساکس، معتقد است با تقاضای پرقدرت سرمایه‌گذاران خصوصی و تمایل به تنوع‌بخشی پرتفوی، احتمال رشد بیشتر طلا نیز وجود دارد.
بازار بر دوش دو گروه خریدار بزرگ می‌ایستد
گلدمن ساکس می‌گوید روند صعودی طلا در سال‌های اخیر به دو گروه متکی بوده است:
-
بانک‌های مرکزی جهان
-
سرمایه‌گذاران خصوصی از جمله صندوق‌های سرمایه‌گذاری و پس‌اندازهای بازنشستگی
و هیچ نشانه‌ای مبنی بر کاهش سرعت خرید این دو گروه دیده نمی‌شود.
از سال ۲۰۲۲ و به‌ویژه پس از مسدود شدن دارایی‌های دلاری روسیه، بانک‌های مرکزی برای کاهش وابستگی به دلار، خرید گسترده طلا را آغاز کرده‌اند. تازه‌ترین داده‌های ماه سپتامبر نشان می‌دهد این خریدها حتی اندکی افزایش داشته است.
ورود میلیاردها دلار
خرید طلا توسط سرمایه‌گذاران عادی نیز شتاب گرفته است. تنها در سال جاری ورودی صندوق‌های ETF طلا بیش از ۴۱ میلیارد دلار بوده است.
هرچند در یک ماه اخیر حدود ۱.۲ میلیارد دلار خروج ثبت شده، اما این رقم در برابر حجم کل دارایی‌های صندوق‌ها ناچیز است. به اعتقاد گلدمن ساکس، افراد ثروتمند و سرمایه‌گذاران صندوق‌ها همچنان در حال انباشت طلا هستند.
پیش‌بینی خرید بانک‌های مرکزی
این بانک برآورد کرده است که بانک‌های مرکزی در بازه سه‌ماهه پایانی ۲۰۲۵ تا پایان ۲۰۲۶، به‌طور میانگین ماهانه ۸۰ تن طلا خریداری خواهند کرد.
در ماه سپتامبر نیز:
این سرعت خرید، دلیل اصلی پایبندی گلدمن ساکس به سناریوی صعودی طلاست.
بانک‌های بزرگ دیگر نیز خوش‌بین‌اند
گلدمن ساکس تنها نهاد خوش‌بین به طلا نیست. یک بانک سرمایه‌گذاری بزرگ سوئیسی نیز پیش‌بینی خود را از ۴۷۰۰ دلار به ۴۹۰۰ دلار افزایش داده است.
به گفته این بانک، ترکیبی از عوامل زیر موجب تقویت تقاضا خواهد شد:
-
کاهش احتمالی نرخ بهره فدرال رزرو
-
تداوم ریسک‌های ژئوپلیتیکی
-
تنش‌های انتخاباتی آمریکا
-
نگرانی‌های بودجه‌ای
-
افزایش مصرف جواهرات در نیمه دوم ۲۰۲۶
این بانک پیش‌بینی می‌کند قیمت طلا در نیمه نخست سال آینده به ۴۵۰۰ دلار برسد و سپس در حوالی ۴۳۰۰ دلار تثبیت شود. با این حال، در صورت افزایش ناگهانی ریسک‌های سیاسی، سناریوی ۴۹۰۰ دلار کاملاً قابل تحقق است.
به کانال تلگرام بنکر بپیوندید
منبع: ایرنا
source