خروج سنگین سرمایه از ETFهای بیت کوین؛ آمریکا به بزرگ‌ترین فروشنده BTC تبدیل شد

عملکرد ETFهای بیت کوین در روزهای پایانی سال میلادی همچنان منفی باقی مانده و حتی شب کریسمس هم نتوانست جلوی ادامه خروج سرمایه نهادی را بگیرد.

به گزارش میهن بلاکچین، در آخرین جلسه معاملاتی کوتاه‌شده آمریکا پیش از تعطیلات، حدود ۱۷۵ میلیون دلار دیگر سرمایه از ETFهای اسپات بیت کوین خارج شد؛ این عدد مجموع خروج سرمایه در ۵ روز معاملاتی اخیر را به بیش از ۸۲۵ میلیون دلار رسانده است.

ادامه فروش نهادی در آستانه تعطیلات

بر اساس داده‌های منتشرشده توسط شرکت سرمایه‌گذاری انگلیسی فارساید اینوسترز (Farside Investors)، جریان خروج سرمایه از ETFهای اسپات بیت‌کوین آمریکا تا آخرین لحظات باز بودن وال‌استریت در شب کریسمس ادامه داشته است.

این روند نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران نهادی، برخلاف تصور عمومی، تعطیلات را بهانه‌ای برای توقف معاملات قرار نداده‌اند و فروش‌ها را تا آخرین جلسه پیش از تعطیلات ادامه داده‌اند.

طبق این داده‌ها، هر پنج روز معاملاتی اخیر با تراز منفی بسته شده‌اند و تنها استثنا به ۱۷ دسامبر (۲۶ آذر) بازمی‌گردد که در آن روز حدود ۴۵۷ میلیون دلار ورود خالص سرمایه ثبت شد. به‌جز آن روز، از ۱۵ دسامبر (۲۴ آذر) به بعد تقریباً تمام جلسات معاملاتی با خروج سرمایه همراه بوده‌اند.

برخی فعالان بازار معتقدند این فشار فروش بیش از آن‌که نشانه تغییر روند باشد، ریشه در عوامل فصلی دارد.

الک (Alek)، یکی از معامله‌گران بازار، در شبکه اجتماعی ایکس توضیح داد بخش زیادی از این فروش‌ها به استراتژی برداشت زیان مالیاتی (Tax Loss Harvesting) مربوط می‌شود؛ سرمایه‌گذاران در پایان سال برای کاهش بدهی مالیاتی خود از این روش استفاده می‌کنند. به‌گفته او، این نوع فروش معمولاً کوتاه‌مدت است و ظرف یک یا دو هفته فروکش می‌کند.

الک همچنین اشاره کرد که رویداد بزرگ سررسید قراردادهای آپشن در روز جمعه می‌تواند به‌طور موقت اشتهای ریسک را کاهش داده باشد. او معتقد است این وضعیت پایدار نخواهد بود و سرمایه‌گذاران نهادی پس از عبور از این مقطع دوباره به سمت خرید بازمی‌گردند.

آمریکا فروشنده و آسیا خریدار است

هم‌زمان با این فشار فروش، یک نشانه جالب دیگر هم در داده‌های بازار دیده می‌شود. پریمیوم کوین‌بیس (Coinbase Premium) که اختلاف قیمت بیت کوین در جفت‌ارز BTC/USD صرافی کوین‌بیس با BTC/USDT بایننس را نشان می‌دهد، در بخش عمده‌ای از ماه دسامبر در محدوده منفی قرار داشته است.

این وضعیت معمولاً به معنای کاهش تقاضای خرید از سوی سرمایه‌گذاران آمریکایی است. تد پیلووز (Ted Pillows)، تحلیلگر و کارآفرین حوزه کریپتو، این وضعیت را به‌طور خلاصه این‌گونه جمع‌بندی کرده است:

آمریکا اکنون بزرگ‌ترین فروشنده بیت کوین است، در حالی که آسیا به بزرگ‌ترین خریدار آن تبدیل شده است. منفی بودن پریمیوم کوین‌بیس نشان می‌دهد تقاضای نهادی آمریکا فعلاً ضعیف است که برخی آن را مانعی برای تثبیت بیت کوین در سطوح قیمتی بالاتر می‌دانند.

صندوق‌های ETF بیت کوین و اتریوم در فاز رکود

با نگاهی فراتر از نوسانات کوتاه‌مدت، برخی تحلیلگران نسبت به آینده میان‌مدت خوش‌بین‌تر هستند. بیت‌بول (BitBull)، یکی از معامله‌گران بازار، تأکید می‌کند که منفی بودن جریان خالص ETFها لزوماً به معنای سقف نهایی بازار نیست.

به‌گفته او، معمولاً ابتدا قیمت‌ها وارد فاز تثبیت می‌شوند، سپس جریان سرمایه خنثی می‌شود و تنها بعد از آن است که ورود سرمایه دوباره آغاز می‌شود.

از نظر بیت‌بول، داده‌های فعلی نشان می‌دهد نقدینگی از بین نرفته، بلکه فعلاً غیرفعال شده است. او معتقد است تغییر روند واقعی زمانی آغاز می‌شود که جریان ETFها دوباره مثبت شود و سپس قیمت حرکت قدرتمند خود را آغاز کند.

بر اساس داده‌ها، میانگین متحرک ۳۰ روزه جریان خالص ETFهای بیت کوین و اتریوم از اوایل نوامبر تاکنون به‌طور پیوسته منفی بوده است؛ این موضوع نشان می‌دهد بازار در یک فاز انتظار و ارزیابی و نه لزوماً در آستانه یک ریزش ساختاری قرار دارد.

در مجموع، آنچه اکنون در داده‌های ETF دیده می‌شود بیشتر به یک وقفه فصلی و جابه‌جایی موقت سرمایه شباهت دارد.

بسیاری از تحلیلگران معتقدند بازگشت تقاضای نهادی، به‌ویژه از سوی آمریکا، می‌تواند یکی از کلیدهای اصلی برای تعیین مسیر بعدی بیت کوین در سال‌های پیش‌رو باشد.