با نزدیک شدن به انتخابات میاندورهای ایالات متحده، فعالیت در بازار پیشبینی پالیمارکت افزایش یافته است. برخی معاملهگران حرفهای از این فرصت برای کسب سود از آربیتراژ استفاده میکنند تا بدون نیاز به پیشبینی نتایج و تنها با تکیه بر اختلاف قیمت سود بیشتری بهدست بیاورند. کاربری در شبکه X ادعا کرده است که تنها طی یک ماه با استفاده از استراتژی آربیتراژ در پالی مارکت بیش از ۳۰ هزار دلار سود کسب کرده است. در این مطلب از میهن بلاکچین استراتژیهای این معاملهگر را بررسی میکنیم. با ما همراه باشید.
آنچه در این مطلب میخوانید
استراتژیهای کسب سود از آربیتراژ در پالی مارکت
پالی مارکت (Polymarket) یک بازار پیشبینی غیرمتمرکز روی شبکه پالیگان است که بهطور خاص در جریان انتخابات ریاست جمهوری ۲۰۲۴ ایالات متحده بهشدت مورد توجه قرار گرفت. مهمترین کاربرد این بازارها امکان پوشش ریسک و استفاده از استراتژیهایی مانند آربیتراژ (Arbitrage) است. در بازارهای پیشبینی قیمت هر قرارداد معمولا بین ۰ تا ۱ دلار است. اگر نتیجه واقعی مطابق پیشبینی معاملهگر رخ دهد، قرارداد روی ۱ دلار تسویه میشود و درصورت عدم تحقق پیشبینی، ارزش قرارداد به صفر میرسد. سود آربیتراژ زمانی ایجاد میشود که مجموع هزینه خرید قراردادهای مختلف در هر دو طرف، کمتر از ۱ دلار باشد. در این حالت، تفاوت میان عدد ۱ و مجموع هزینهها، سود قطعی معاملهگر را مشخص میکند. حالا که با کلیت این استراژی آشنا شدیم، بیایید ببینیم این معاملهگر که با نام igor_mikerin در شبکه X فعالیت میکند، چطور توانسته در عرض یک ماه ۳۰ هزار دلار سود بهدست بیاورد.
۱. خرید قراردادهای پیروزی هریس و قراردادهای پیروزی جمهوریخواهان در هر ایالت
همانطور که اشاره شد، مبنای کار معاملهگر این است که دو موقعیت کاملا مخالف را بهطور همزمان میخرد. او در سناریوی اول، از یک سو قرارداد «پیروزی کامالا هریس در انتخابات ریاستجمهوری» و از سوی دیگر، تمام قراردادهای مربوط به «پیروزی حزب جمهوریخواه در کالج الکترال» را خریده است.
از آنجاییکه این دو گروه از نظر رفتاری در تضاد هستند، اگر احتمال پیروزی هریس بالا برود، معمولا قراردادهای مرتبط با پیروزی جمهوریخواهان ارزانتر میشود و بالعکس. بنابراین، اگر مجموع هزینه قیمت خرید این دو موقعیت کمتر از ۱ باشد، اختلاف آن با عدد ۱، سود را مشخص میکند. این اختلاف همان «آربیتراژ» است؛ یعنی سودی که بدون نیاز به پیشبینی نتیجه نهایی انتخابات و تنها به دلیل اختلاف قیمتگذاری در بازار ایجاد میشود.
تعداد سهامی که این معاملهگر در هر طرف معامله خریده است، تقریبا مساوی است و متوسط هزینه خرید این موقعیتها ۰.۹۶۵ بوده است. درنتیجه سود قطعی او به شکل زیر محاسبه میشود:
- ۱ – ۰.۹۶۵ = ۰.۰۳۵ (۳.۵٪ سود)
هرچه اختلاف بین ارزش نهایی قراردادها (۱ دلار) و مجموع هزینه خرید آنها بیشتر باشد، سود آربیتراژ معاملهگر نیز بالاتر خواهد بود.
۲. خرید قراردادهای پیروزی ترامپ همزمان با قرارداد پیروزی دموکراتها در رای مردمی و ریاست جمهوری
در سناریوی دوم، معاملهگر از یک طرف قراردادهای پیروزی ترامپ را خریده است و از طرف دیگر برای پوشش ریسک، روی قراردادهای مربوط به پیروزی دموکراتها در آرای مردمی و ریاستجمهوری سرمایهگذاری کرده است.
گفتنی است که این ترکیب یک پوشش ریسک کامل نیست، زیرا در تئوری ممکن است دموکراتها بدون بهدست آوردن رای مردمی در انتخابات ریاستجمهوری پیروز شوند. با این حال، معاملهگر معتقد است که بر اساس مدلسازی انجامشده، این حالت بعید بهنظر میرسد و استراتژی همچنان معتبر است. در این سناریو، معاملهگر توانسته ۲.۵۵٪ سود آربیتراژ بهدست بیاورد.
۳ خرید تمام گزینههای «خیر» در قراردادهای آراء مردمی دموکراتها و جمهوریخواهان
در استراتژی سوم، معاملهگر روی تمام قراردادهای مربوط به آراء مردمی چه در سمت دموکراتها و چه برای حزب جمهوریخواه، گزینه «خیر» را خریده است. در این بازار معمولا چند سناریوی مختلف وجود دارد؛ مثلا دموکراتها با X٪ جلو هستند یا جمهوریخواهان با Y٪ پیروز میشوند. از آنجاییکه در روز انتخابات تنها یکی از این سناریوها واقعا اتفاق میافتد، بنابراین به غیر از قراردادی که پاسخ آن «بله» است، تمام قراردادهای «خیر» برنده میشوند. در اینجا فرصت آربیتراژی که معاملهگر از برندهشدن چند قرارداد نسبت به قرارداد بازنده بهدست آورده ۶.۶۵٪ بوده است.
جمعبندی
آربیتراژ در بازارهای پیشبینی مانند پالیمارکت به معاملهگران اجازه میدهد بدون پیشبینی نتیجه رویدادها، تنها با استفاده از اختلاف قیمت میان سناریوهای متضاد سود کسب کنند. اجرای موفق این استراتژی نیازمند دقت بالا و توجه به دو نکته مهم است. نخست اینکه باید قوانین هر بازار را دقیق مطالعه کرد؛ زیرا برخی شرایط غیرمنتظره مانند خروج ناگهانی یک نامزد باعث میشود یک موقعیت ظاهرا بدون ریسک به ضرر تبدیل شود. مسئله دوم این است که به دلیل نقدینگی محدود بازار پالیمارکت، اجرای سفارشهای بزرگ ممکن است قیمت را به شدت جابهجا کند و اسپرد بالا باعث کاهش یا از بین رفتن سود آربیتراژ شود. آربیتراژ در پالی مارکت یک فرصت جذاب برای کسب سود بدون پیشبینی است؛ اما تنها زمانی موفق خواهد بود که معاملهگر از قوانین و ریسکهای پنهان مطلع باشد.
source