کریپتوکوانت: قیمت بیت کوین به‌شدت پایین‌تر از ارزش واقعی آن است؛ بازار در آستانه کف‌سازی

بازار بیت کوین پس از سقوط اخیر تا محدوده ۸۰,۰۰۰ دلار دوباره وارد وضعیتی شده است که بسیاری آن را «فرصت طلایی خرید» می‌دانند. داده‌های آنچین نشان می‌دهند که فشار روی ماینرها افزایش یافته و رفتار قیمت در نقاطی قرار گرفته که معمولاً آغازگر فازهای صعودی جدید بوده‌ است. این تغییرات باعث شده نگاه تحلیل‌گران دوباره به منطقه‌ای برگردد که تاریخ بازار بارها آن را به‌عنوان نقطه شروع روندهای قدرتمند به رسمیت شناخته است.

به گزارش میهن بلاکچین، در کنار این نشانه‌ها، مدل‌های ارزش‌گذاری بلندمدت نیز به سطوحی رسیده‌اند که در گذشته تنها در دوره‌های کف‌سازی رخ داده‌ است. هم‌زمان ساختار تکنیکال نمودار قیمت بیت کوین نیز نشانه‌هایی از بازگشت کوتاه‌مدت ارائه می‌دهد، اگرچه برخی معامله‌گران محتاط هشدار می‌دهند که بازار هنوز با خطر اصلاحی نهایی روبرو است. بیت کوین، حالا در نقطه حساسی ایستاده است که می‌تواند آغازگر حرکت به‌سمت اهداف بالاتر یا مقدمه‌ای برای آخرین تکانه‌های نزولی باشد.

ورود بیت کوین به «منطقه فرصت»

داده‌های پلتفرم کریپتوکوانت (CryptoQuant) نشان می‌دهند شاخص پوئل مالتیپل (Puell Multiple)، که درآمد روزانه ماینرها را نسبت به میانگین یک‌ساله اندازه می‌گیرد، پس از ریزش اخیر دوباره وارد منطقه تخفیف شده است. معمولاً وقتی که این شاخص به زیر عدد ۱ سقوط می‌کند، نشان‌دهنده کاهش جدی درآمد ماینرها و احتمال وقوع فشار فروش یا حتی تسلیم‌ شدن بخشی از آن‌ها است.

مقادیر فعلی این شاخص روی ۰.۸۶ قرار دارد؛ گاه (Gaah)، تحلیل‌گر پلتفرم کریپتوکوانت، معتقد است که پوئل مالتیپل، «بازار بیت کوین را پایین‌تر از ارزش واقعی خود قیمت‌گذاری می‌کند».

آخرین‌باری که این شاخص در چنین سطحی دیده شد، آوریل ۲۰۲۵ بود؛ زمانی که قیمت در نزدیکی ۷۵,۰۰۰ دلار معامله می‌شد و پس از آن طی یک روند صعودی ۵۰ درصدی تا اوج تاریخی ۱۱۲,۰۰۰ دلار بالا رفت.

گاه در تحلیل روز سه‌شنبه خود یادآوری کرد که تقریباً تمام بازگشت‌های بزرگ بازار از همین نواحی تخفیف آغاز شده‌اند و حالا نیز نشانه‌ها از ورود بازار به چنین لحظه‌ای حکایت دارند که معمولاً زیر سایه بدبینی، پایه‌های یک روند صعودی جدید را شکل می‌دهد.

افت شاخص‌های بلندمدت و سیگنال‌های تشکیل کف

به‌جز داده‌های مرتبط با ماینرها، اطلاعات کپریول اینوستمنتس (Capriole Investments) نیز تصویر مشابهی ترسیم می‌کند. شاخص MVRV Z-Score، که نسبت ارزش بازار به ارزش محقق‌شده را با در نظر گرفتن نوسانات اندازه‌گیری می‌کند، در تاریخ ۲۲ نوامبر (۱ آذر) به پایین‌ترین سطح دو سال اخیر خود رسیده است.

این شاخص، معمولاً در دوره‌های اصلاح عمیق کاهش پیدا می‌کند و وقتی به محدوده خط سبز می‌رسد، به‌عنوان سیگنالی قدرتمند از پایین‌تر بودن قیمت نسبت به ارزش واقعی بازار شناخته می‌شود.

این‌بار نیز این شاخص با رسیدن به عدد ۱.۱۳ در نزدیکی همین محدوده قرار گرفته و احتمال شکل‌گیری یک کف محلی را تقویت کرده است. رفتار مشابه این شاخص در پایان سال ۲۰۲۳، مقدمه‌ای برای رشد ۸۰ درصدی بیت کوین در سه‌ماهه چهارم همان سال بود.

اهداف‌ تکنیکال و هشدار نسبت به بازگشت‌های کوتاه‌مدت

در نمودار قیمت BTC نیز ساختارهایی شکل گرفته است که از احتمال ادامه بازیابی قیمت حکایت دارند. داده‌های TradingView نشان می‌دهد قیمت بیت کوین از کف ۸۰,۵۰۰ دلاری حدود ۸.۶٪ بالاتر آمده و الگوی پرچم صعودی در نمودار فعال شده است. شکست خط بالایی این الگو در محدوده ۸۷,۲۰۰ دلار، سیگنال اولیه بازگشت را صادر کرده و قیمت اکنون در حال پولبک به همین سطح، برای تأیید شکست است.

اگر این تأیید انجام شود، مسیر برای حرکت بیت کوین به سمت هدف اندازه‌گیری‌شده پرچم در ناحیه ۹۶,۸۰۰ دلار باز خواهد شد؛ محدوده‌ای که نسبت به قیمت فعلی حدود ۱۰٪ بالاتر است. تقویت شاخص قدرت نسبی (RSI)، که بعد از ورود به وضعیت اشباع فروش دوباره تا عدد ۵۱ صعود کرده است، نیز این تصویر مثبت کوتاه‌مدت را تأیید می‌کند.

در عین حال، پیتر برانت (Peter Brandt)، معامله‌گر باسابقه، هشدار داد که افزایش اخیر تا محدوده ۸۹,۰۰۰ دلار، می‌تواند تنها یک «بازگشت مقطعی»، پیش از تجربه موج نزولی بعدی بازار باشد. برخی تحلیل‌ها نیز نشان می‌دهند که همچنان احتمال پاک‌سازی نهایی اهرم‌ها زیر ۸۰,۰۰۰ دلار وجود دارد؛ مرحله‌ای که اگر رخ بدهد، می‌تواند آخرین تکانه پیش از شروع روندی عمیق‌تر و پایدارتر باشد.