بازگشت به عصر ریزش‌های برق‌آسا؛ آلت سیزن کلاسیک فقط یک افسانه بود؟

بازار رمزارز طی هفته‌های اخیر به شکلی بی‌امان در مسیری نزولی فرو رفته که در آن بسیاری از آلت کوین‌ها حمایت‌های کلیدی خود را از دست داده‌اند و چشم‌انداز صعودی که در اوایل پاییز میان معامله‌گران شکل گرفته بود، به آرامی رنگ باخته است.

به گزارش میهن بلاکچین، اکنون در میان این ریزش فراگیر، تحلیلگران از ضرورت بازنگری در انتظارات سرمایه‌گذاران سخن می‌گویند؛ به‌خصوص درباره چرخه فعلی بازار و رؤیای دیرینه‌ای به نام آلت سیزن که به‌نظر می‌رسد باید آن را از نو تعریف کرد.

دیگر خبری از آلت سیزن نیست؟

طی یک ماه گذشته، بازار بیش از ۱ تریلیون دلار از ارزش سرمایه خود را از دست داده است؛ آن هم به‌دلیل موج‌های پیاپی لیکوییدیشن‌های گسترده و فشار فروش سنگینی که از اصلاح ۱۰ اکتبر (۱۸ مهر) آغاز شد و همچنان ادامه دارد. این شرایط، احساسات سرمایه‌گذاران را به پایین‌ترین حد در ماه‌های اخیر رسانده و باعث شده جهش اول پاییز که امید بسیاری را زنده کرده بود، تنها یک خاطره دور باشد. در نتیجه، بسیاری از آلت کوین‌ها بخش عمده‌ای از رشد سه‌ماهه سوم خود را پس گرفته‌اند.

در همین زمینه، تعدادی از صاحب‌نظران دیدگاه خود را درباره چگونگی تغییر ساختار بازار بیان کرده‌اند. یکی از آنها نیک کارتر (Nic Carter)، سرمایه‌گذار مطرح و شریک در شرکت کستل آیلند ونچرز (Castle Island Ventures)، است که در ماه اکتبر درباره تحولات احساسی و رفتاری معامله‌گران خرد صحبت کرد. او در گفت‌وگویی که نیوزبی‌تی‌سی (NewsBTC) گزارش کرده بود، تأکید می‌کرد که همین فضای نزولی نشان می‌دهد صنعت رمزارز بالغ‌تر از گذشته شده است.

کارتر توضیح داده بود که بازار رمزارز دیگر مثل قبل هیجان‌انگیز نیست، زیرا بخش بزرگی از ابهامات و ریسک‌های بنیادی که زمانی موتور نوسان‌های شدید این بازار بودند، امروز رفع شده‌اند. به باور او، زیرساخت‌های تکنولوژیک بازار نیز تا حد زیادی از خطرهای جدی فاصله گرفته‌اند و مسیر پخته‌تری پیدا کرده‌اند. این سرمایه‌گذار باور دارد:

دیگر این کاربران قدیمی و فعال در دنیای کریپتو نیستند که روایت بازار را تعیین می‌کنند؛ بلکه کسب‌وکارهای بزرگ‌تری وارد شده‌اند که حتی لزوماً به توکن احتیاج ندارند. فضای کلی آرام‌تر، ساختارمندتر و بالغ‌تر شده است.

در ادامه همین بحث، تحلیلگر شناخته‌شده‌ای با نام آلت‌کوین شرپا (Altcoin Sherpa) نیز در رشته‌پستی در شبکه ایکس (X) اشاره کرد که چرخه‌های قدیمی مدت‌هاست از کار افتاده‌اند. او چرخه‌های گذشته را شامل یک دوره اوج هیجانی، یک دوره اصلاح، و سپس یک دوره انباشت آرام می‌دانست که در نهایت به یک بازیابی قدرتمند منتهی می‌شد.

شرپا با اشاره به نمونه‌هایی مانند سولانا در فاصله ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۴ توضیح داد:

آن محیط بازار دیگر وجود ندارد.

از نگاه او، بازار اکنون وارد یک رژیم فوق‌شتاب‌گرفته شده است که الگوی نوسان‌ها به‌کل متفاوت عمل می‌کند.

آلت کوین‌ها در ریزش‌های سریع

در چارچوب این رژیم جدید، بازار شاهد روندهای صعودی کوتاه‌مدت و سپس نزول‌های میان‌مدت است که به‌گفته شرپا از اواخر ۲۰۲۳ در قیمت بسیاری از آلت کوین‌ها، از جمله بونک (BONK)، قابل مشاهده بوده است. او توضیح داد:

معمولاً یک تا سه ماه رشد داریم و پس از آن دو تا شش ماه افت، این چرخه بارها و بارها تکرار می‌شود.

شرپا تأکید می‌کند که دیگر خبری از سال‌هایی نیست که بازار به‌طور یک‌دست و هیجانی برای مدت طولانی در مسیر صعود قرار بگیرد. اکنون دوره‌های اوج‌گیری بسیار کوتاه‌تر هستند و فروپاشی‌ها سریع‌تر اتفاق می‌افتند. او در ادامه به این نکته اشاره می‌کند که بونک طی یک تا دو سال گذشته چندین چرخه کامل را پشت سر گذاشته است که در گذشته ممکن بود چند برابر طولانی‌تر باشند.

به باور این تحلیلگر، سرمایه‌گذاران نباید انتظار داشته باشند شرایط سال ۲۰۲۱ برای آلت کوین‌ها تکرار شود و همچنین نباید به آلت سیزن‌های کلاسیک امید ببندند؛ در این دوره‌ها تقریباً همه توکن‌ها به‌طور هم‌زمان بازده‌های عظیم ثبت می‌کردند. او هشدار داد که باید در دوره‌های اوقات خوش بازار سود خود را محقق کرد، زیرا ممکن است قیمت یک توکن تنها طی سه ماه عملاً از بین برود.

شرپا پیشنهاد کرد که ذهنیت سرمایه‌گذاران باید نسبت به رالی‌های آلت کوینی دگرگون شود. به‌گفته او، آلت کوین‌ها همچنان وارد دوره‌های نزولی می‌شوند، اما این‌بار نه با خون‌ریزی، بلکه با یک سقوط شتاب‌گرفته که می‌تواند همراه با تخریب کامل ارزش باشد.

جالب آنکه شرپا باور دارد آلت کوین‌ها در این چرخه جدید کمی سریع‌تر نیز بازیابی می‌شوند و لازم نیست بیش از یک سال در کف‌های قیمتی بمانند تا دوباره وارد مسیر صعود شوند. با این حال، نبود دوره‌های انباشت طولانی‌مدت پیامد مهمی دارد:

قدرت رالی‌های آتی هرگز مانند گذشته نخواهد بود.

زیرا همان فاز انباشت طولانی بود که سوخت صعودهای تاریخی را فراهم می‌کرد. او در پایان می‌گوید:

امروز هیچ نشانی از آن ساختار قدرتمند انباشت نمی‌بینیم.