محدودیت جدید بازارهای کریپتویی در آسیا برای مدل خزانه‌داری دیجیتال

بازارهای مالی آسیا در هفته‌های اخیر با تصمیماتی روبرو شده‌اند که می‌تواند مسیر ورود شرکت‌ها به حوزه دارایی‌های دیجیتال را به‌شکل جدی تغییر دهد. بورس‌های هند، هنگ‌کنگ و استرالیا شروع به رد یا محدودسازی شرکت‌هایی کرده‌اند که قصد دارند بخش عمده دارایی‌های خود را به‌عنوان خزانه دیجیتال (DAT) نگهداری کنند. این تصمیم می‌تواند روند گسترش مدل شرکت‌های کریپتویی در بازارهای سهام را با چالش روبرو سازد.

به گزارش میهن بلاکچین، در حالی‌ که این بازارها تلاش می‌کنند میان نوآوری مالی و ثبات اقتصادی تعادل برقرار کنند، تنها ژاپن مسیر متفاوتی را در پیش گرفته و همچنان به شرکت‌هایی که خزانه خود را با دارایی‌های دیجیتال پر می‌کنند، چراغ سبز نشان می‌دهد.

محدودیت در هنگ‌کنگ، هند و استرالیا

بر اساس گزارش بلومبرگ، شرکت بورس و تسویه هنگ‌کنگ، طی ماه‌های اخیر دست‌کم پنج درخواست از شرکت‌هایی را رد کرده است که می‌خواستند به مدل DAT تبدیل شوند. مقام‌های این نهاد، علت را مغایرت با قوانین مرتبط با شرکت‌های نقدی (Cash Companies) عنوان کرده‌اند؛ دارایی‌های این شرکت‌ها عمدتاً از نقدینگی یا سرمایه‌های بسیار سیال تشکیل می‌شود.

در هند نیز بورس بمبئی، ماه گذشته درخواست یک شرکت را پس از اعلام برنامه‌‌هایش برای سرمایه‌گذاری درآمدها در بازار ارزهای دیجیتال، رد کرد.

در استرالیا، بورس اوراق بهادار این کشور (ASX) مقررات سخت‌گیرانه‌تری دارد و اجازه نمی‌دهد شرکت‌ها بیش از نیمی از ترازنامه مالی خود را به دارایی‌های نقدشونده مانند رمزارز اختصاص دهند. این سیاست عملاً مدل خزانه دیجیتال را در این کشور «غیرممکن» کرده است.

یکی از سخن‌گویان ASX اعلام کرده که شرکت‌هایی با چنین هدفی بهتر است ساختار فعالیت خود را نه به‌عنوان شرکت عملیاتی مستقل، بلکه در قالب صندوق‌های ETF طراحی کنند.

ژاپن؛ تنها استثنا در میان اقتصادهای بزرگ آسیا

در حالی که بیشتر بازارهای منطقه در حال بستن درهای خود به روی شرکت‌های کریپتویی هستند، ژاپن همچنان رویکردی باز و منعطف دارد.

این کشور اجازه فعالیت شرکت‌های DAT را با شرط شفافیت کامل اطلاعات می‌دهد و در حال حاضر میزبان ۱۴ شرکت فهرست‌شده به‌عنوان «خریدار بیت کوین» است؛ از جمله پروژه متاپلنت (Metaplanet) که در رتبه چهارم بزرگ‌ترین DATهای بیت کوینی جهان قرار دارد.

با این حال، چالش‌های جدیدی نیز در راه است. شرکت شاخص‌سازی بین‌المللی MSCI قصد دارد شرکت‌هایی را که بیش از نیمی از دارایی‌شان را رمزارز تشکیل می‌دهد، از شاخص‌های خود حذف کند. چنین اقدامی می‌تواند جریان ورود سرمایه‌های غیرفعال به این شرکت‌ها را تا حد زیادی کاهش دهد.

برخی بورس‌ها نگرانند که این شرکت‌ها به‌جای ایجاد فعالیت‌های اقتصادی واقعی، صرفاً از جایگاه بورسی خود برای جذب سرمایه یا فروش سهام استفاده کنند. از نگاه نهادهای ناظر، شرکت‌هایی که تقریباً همه دارایی‌شان را در قالب پول نقد یا ارز دیجیتال نگهداری می‌کنند، ممکن است بیشتر شبیه «شرکت‌ها یا ابزارهایی برای مقاصد نامناسب به نظر برسند.

مقام‌های نظارتی تأکید دارند که شرکت‌های فهرست‌شده باید دارای عملیات واقعی بوده و صرفاً صندوق‌هایی برای نگهداری یا خرید و فروش دارایی نباشند.

پایان عصر طلایی شرکت‌های خزانه‌دار کریپتویی؟

مدل شرکت‌های خزانه دیجیتال که در سال جاری یکی از موتورهای رشد بازار کریپتو محسوب می‌شد، اکنون با افت قیمت‌ها و فشارهای نظارتی روبرو است. بسیاری از این شرکت‌ها در ماه‌های اخیر ارزش بازاری خود را از دست داده‌اند و سهامشان با قیمتی برابر یا حتی پایین‌تر از ارزش خالص دارایی‌هایشان (NAV) معامله می‌شود.

پژوهشگران مؤسسه 10x Research در گزارشی نوشتند:

دوران جادوی مالی برای شرکت‌های خزانه‌دار بیت کوین رو به پایان است.

آن‌ها به کاهش شدید قیمت سهام پروژه‌هایی مانند متاپلنت اشاره کردند که زمانی از پیشتازان این حوزه بودند. تام لی (Tom Lee)، رئیس شرکت بیت‌ماین (BitMine)، نیز اخیراً اذعان داشت که حباب DATها احتمالاً ترکیده است.