دو اصلاحیه بازار ارز و دو مکمل منجر به بهبود حال بورس شدند

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس،
بهزاد بهمن‌نژاد دبیر گروه بورس روزنامه ایران در گزارشی در خصوص مثلث صعود سهام در معاملات یکشنبه، اعلام کرد: بارها از ارزندگی سهام‌ در محدوده قیمت‌های فعلی نوشته شده است. مسئله‌ای که همواره افرادی را در کمین خرید در قیمت‌های پایین نگه می‌دارد. اگر سایه نااطمینانی‌ها کمرنگ شود آنها از قیمت‌های جذاب استفاده کرده و برای ورود هجوم می‌آورند.

مسئله دوم که به رشد قیمت‌ها کمک کرد به نظر می‌رسد پیش خور شدن نسبی و هضم تبعات بعضاً اغراق‌شده فعال شدن مکانیزم ماشه در چنین فضایی است.

سومین ضلع صعود بورس، رشد نرخ دلار و کورسوی امیدی است که نسبت به تغییر سیاست‌گذاری دولت بوجود آمده است. البته دو ضلع آخر بسیار شکننده هستند و در صورت تغییر جنس پیام ها، احتمال اینکه بورس را به مسیر منفی برگرداند بالا است.

تعداد روزهای مثبت‌ در بازار سهام باید تکرار شود. اگر بی‌رویه ماندن بورس تداوم یابد بسان مشوقی برای کسانی است که بازار سهام را ترک کرده و بی‌درنگ به سمت بازارهای سفته‌بازانه مانند ارز و طلا رفتند. زیرا آنهایی که به امید اصلاح سیاست‌های اقتصادی در سهام ماندند نیز محتمل است به تدریج به جرگه فراری‌ها می‌پیوندند.

اقتصاد تورمی نوزاد مهمی به نام سرمایه‌گذاران توهمی دارد. به این معنا که لازم نیست دغدغه خاص، تحلیل‌های عمیق و سناریوبندی داشته باشید. اگر فقط با صدای بلند و بدون تردید راجع به آینده دارایی‌های دم‌دستی صحبت کنید به احتمال زیاد برنده خواهی شد. زیرا هر تصمیمی بگیرید در مقطعی نه چندان دور، تورم بطور تصادفی برنده‌ات می‌کند.

کسی هم پیگیر نمی‌شود مثلاً پیش‌بینی کرده بود در تایوان جنگ بشود و به این دلیل گفته بود نقره بخرید. تورم وفق مراد بوده و قیمت نقره را بالا برده و توانسته‌ به پیش‌بینی‌ها افتخار کرد. همین دلار 7 رقمی را هم در تاکسی بین عوام شنیده‌ و هم فلان اینفلوئنسر شبکه‌های اجتماعی داد زده است.

کسی هم کاری ندارد پشت تحلیل‌ها چه بود. همه چیز شبیه یک داستان تکراری است. تورمی برقرار شده، سیاست‌گذار دست به اصلاح هر چند با تاخیر زده است. در نتیجه پیشگو برنده و متوهم شده است. بازدهی ۵۰ یا ۳۰ درصدی چندان مهم نیست. اصل ماجرا این است سرمایه‌ به صورت اسمی بزرگ‌تر شده و همین توهم پیشگو را به ارمغان گذاشته است.

فرصت محدودی وجود دارد که سیاست‌گذار باید از آن استفاده کند. هرچند همه چیز در اختیار سیاست‌گذار اقتصادی نیست اما تجربه‌هایی در دوران پس از خروج ترامپ از برجام در سال ۹۷ و حتی ۹۸ وجود دارد که بازی درست در زمین ارز مانند راه‌اندازی بازار ثانویه و حرکت به سمت ارز تک‌نرخی و استفاده از حراج هلندی توانست دلار را که تا حدود ۲۰ هزار تومان بالا رفته بود به نصف قیمت کاهش دهد.

حراج هلندی همان بازی قدیمی است که باید برای کنترل نرخ ارز بکار گرفته شود یعنی بجای آنکه سیاست‌گذار برای مهار ارز، دنباله‌رو بازار از پایین باشد، نرخ‌ها را در بازار از بالا به پایین هدایت کند. اگر بخواهید اسبی وحشی را مهار کنید، نباید از دم بگیرید. هر بار که دست به دم برسد، لگدی زده و جلوتر می‌رود، پس باید جلوتر بروید و اسب را رام کنید.

دو مکمل حال خوش بورس

اقدامات اصلاحی در بازار ارز، یکی حذف ارز چندنرخی و دیگری مهار بازار با مکانیزم حراج هلندی است اما مسائل تکمیلی نیز وجود دارند که می‌تواند به حال خوش سهام کمک کند.

یکی اوراق تبعی است که به نظر می‌رسد اگر اجبار به خرید سهام صندوق‌های درآمد ثابت با پوشش ریسک توسط اوراق تبعی صورت گیرد، جای نگرانی نیست و می‌تواند تقاضای معناداری برای سهام ایجاد کند.

مسئله دوم نیز به گزارش‌های ماهانه برمی‌گردد که نسبت به انتظارات بسیار رکودی اوضاع بهتری دارد. بنابراین درجه بهبود آنها نیز می‌تواند امید به تکرار پذیری سودهای شرکت‌های بورسی را افزایش دهد.

انتهای پیام