پیش بینی دو تحلیلگر از نقدینگی و تبعات اسنپ بک بر بورس و صنایع

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس،
دو تحلیلگر بازار سرمایه‌ با ارزیابی اثر فعال سازی اسنپ بک در کوتاه‌مدت بر روند بورس و صنایع در گفت و گو با دنیای اقتصاد، پیش‌بینی کردند نقدینگی ابتدا به سمت صندوق‌های دلاری و سپس صندوق‌های درآمد ثابت ریالی هدایت شود.

ابراهیم سماوی: موضوع مکانیسم ماشه، مجددا به نقطه عطف تحولات دیپلماتیک منطقه بویژه ایران تبدیل شده است. این مکانیسم به معنای بازگشت خودکار و فوری تحریم‌های سازمان ملل در صورت نقض جدی تعهدات هسته‌ای است. برخی سیاست مداران تاکید دارند هیچ خلف وعده‌ای از سوی ایران رخ نداده و تخلفات بیشتر از سمت کشورهای غربی بود.

با این حال این ساز و کار در قطعنامه ۲۲۳۱ شورای امنیت گنجانده شده و در صورت حل‌ و فصل نشدن اختلافات در کمیسیون مشترک طی یک ماه به شورای امنیت ارجاع می‌شود. شورای امنیت نیز ۳۰ روز فرصت دارد با تصویب تحریم‌ها، بازگشت تحریم‌ها را به تعویق اندازد اما روند کاملا متوقف نمی‌شود. ایران این اقدام را غیرقانونی خوانده و تهدید کرده در صورت اجرای اسنپ‌بک، همکاری‌ها را متوقف کرده و ممکن است از معاهده عدم اشاعه سلاح‌های هسته‌ای (NPT) خارج شود.

با توجه به شرایط فعلی این مسئله برای بورس اهمیت بالایی دارد. زیرا بطور مستقیم بر ریسک سیاسی، نرخ ارز و تورم اثر می‌گذارد. سناریو های احتمالی شامل فعال‌سازی واقعی اسنپ‌بک توسط آمریکا یا اروپا است که تا کنون پیشخور شده و باعث افزایش ریسک سیاسی و رکود بازار سرمایه می‌شود.

هرچند نرخ دلار ممکن است در میان‌ مدت تا پایان سال رشد داشته باشد، صنایع مختلف بویژه پتروشیمی، فلزی و معدنی تحت تاثیر قرار می‌گیرند و احتمال کاهش صادرات وجود دارد.

در کوتاه‌مدت طی هفته‌های پیش‌رو فشار فروش محتمل است، اگرچه شاخص به‌راحتی محدوده ۴۰۰ هزار واحد را از دست نخواهد داد. برخی سرمایه‌گذاران به دنبال ورود نقدینگی به سهم‌هایی با نسبت P/E و P/B کمتر از ۳ مرتبه هستند اما تا زمان کاهش تنش‌ها انتظار رشد جدی وجود ندارد. پیش‌بینی می‌شود نقدینگی ابتدا به سمت صندوق‌های دلاری به‌عنوان دارایی امن و سپس صندوق‌های درآمد ثابت ریالی هدایت شود.

برخی نمادهای بنیادی بویژه در صنایع پالایشی و فلزات اساسی با توجه به افزایش احتمالی نرخ‌ها می‌توانند گزینه‌های مناسب‌تری باشند. با این حال، فضا بسیار متشنج است و انتظار تقاضای زیاد در هفته‌های اخیر برای این صنایع وجود ندارد. از سوی دیگر، صنایع برجامی مانند خودرویی، بانکی و حمل‌ و نقل نقدی از پرریسک‌ترین گروه‌ها محسوب می‌شوند. زیرا بیشترین ضربه سیاسی را متحمل می‌شوند.

حسن حسین‌نیا: بازار سرمایه هفته گذشته را با کاهش شاخص‌های قیمتی و ارزش معاملات روزانه ادامه داد. این روند هرچند تداوم شرایط ماه‌های اخیر است اما پس از بازگشایی بورس پس از جنگ تحمیلی ۱۲ روزه اخیر شدت بیشتری یافت.

توجه به متغیرهای موثر نشان می‌دهد ریسک‌های سیستماتیک در ماه‌های گذشته اثر بیشتری داشته و بر تحلیل بنیادی سهام تسلط پیدا کرده است. بنابراین به نظر می‌رسد هفته جاری با فعال‌سازی مکانیسم ماشه و فرصت یک‌ماهه تا بازگشت تحریم‌ها، سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری عمل کنند. تا زمان تغییر در شرایط فعلی یا ارائه مشوق‌های قابل‌ توجه، بازگشت روند صعودی کمی دشوار خواهد بود.

انتهای پیام