تداوم خروج سرمایه ها از بورس و بی اثری اخبار مثبت + پیش بینی شاخص

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس،
دو کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با دنیای اقتصاد، عدم افت بیشتر از سطح 2.5 ‌میلیون واحدی شاخص در مقطع فعلی و روند منفی متعادل در روزهای آینده را برای بازار سهام پیش‌بینی کردند.

پیام الیاس کردی: درحالی‌ بازار سهام پس از ریزش‌های شدید اخیر، نشانه‌هایی از واکنش مثبت نشان داده که به نظر می‌رسد این بهبود موقتی و محدود بوده و ریشه در ارزندگی بیش از حد سهام پس از سقوط قیمتی دارد. با این‌ حال مسئله اصلی که سایه بر تمام بازارهای مالی انداخته، فقدان چشم‌اندازهای روشن و پایدار است.

در دنیای مالی، سرمایه‌گذاران بطور عمده بر اساس پیش‌بینی‌های آینده عمل می‌کنند و به سمت خرید چشم‌اندازهای مثبت تمایل دارند. در ایران تا زمانی که ریسک‌های سیستماتیک مانند مسائل حل‌نشده سیاسی و اقتصادی برطرف نشود، انتظار تحولات چشم‌گیر دور از ذهن به نظر می‌رسد.

بررسی روندهای اخیر نشان می‌دهد بازار همچنان با خروج سرمایه روبرو است و معامله‌گران تنها با پذیرش ریسک‌های بالا به نوسانات بسیار محدود روی می‌آورند. در این میان صندوق‌های اهرمی نیز باتوجه‌ به ذات سرمایه‌گذاری پرریسک در مسیر بازار پیش می‌روند و فاصله معنا داری از ارزش خالص دارایی گرفتند.

این وضعیت برای چنین صندوق‌هایی چندان غیرمنتظره نبود. چرا که این صندوق‌ها بطور مستقیم تحت‌تاثیر نوسانات بازار قرار دارند و نمی‌توان انتظار داشت عملکردی مستقل از روند کلی نشان دهند.

صندوق‌های طلا، وضعیت نسبتا بهتری دارند. این صندوق‌ها از رشد قیمت طلا در بازارهای جهانی بهره بردند بویژه پس از جنگ 12 روزه که منجر به افزایش نرخ دلار و طلا شد. یکی از عوامل کلیدی مورد توجه، افزایش سنتی قیمت دلار در ماه مرداد است که می‌تواند محرکی برای رشد بیشتر باشد.

علاوه بر این اخبار مربوط به مذاکرات بین‌المللی، مسائل FATF و سایر تحولات اقتصادی به‌دقت توسط سرمایه‌گذاران این بخش رصد می‌شود. زیرا هرگونه پیشرفت در این زمینه‌ها می‌تواند اثر مستقیمی بر ارزش طلا و صندوق‌های مرتبط داشته باشد. در این بین بازار سهام به‌عنوان یکی از حساس‌ترین بخش‌های اقتصاد، پیش‌بینی‌های مثبتی برای بهبود شرایط دریافت کرده بود اما تا حل‌نشدن ریسک‌های بنیادین در محدوده‌های فعلی باقی خواهد ماند.

مثبت‌شدن چندروزه اخیر بازار به‌تازگی به اخبار مذاکرات در نروژ همراه با تحولات احتمالی در FATF نسبت داده می‌شود. این اخبار، هرچند امیدبخش بودند اما نتوانستند بر فشارهای سیستماتیک غلبه کنند.

بحث واردات خودرو نیز مورد توجه قرار گرفته و اعلام شد پنج مدل خودروی وارداتی به بورس کالا راه پیدا خواهند کرد اما این اقدام اثر چندانی بر نمادهای لیدر بازار مانند “خودرو و خساپا” نخواهد داشت. با این‌ حال این خبر نویدبخش امیدهایی برای واردات گسترده‌تر در آینده است و می‌تواند جو مثبتی در بازار ایجاد کند.

در نهایت، پیش‌بینی می‌شود روزهای آینده برای بازار سهام با روند منفی متعادل همراه باشد. تا زمانی که اخبار خوب و پایدار مانند حل مسائل سیاسی و کاهش ریسک‌ها وارد نشود، بازار در این وضعیت باقی خواهد ماند. توصیه می‌شود سرمایه‌گذاران با احتیاط عمل کنند و بر اساس تحلیل‌های دقیق پیش بروند.

سپیده منصوری: بازار سهام در سالروز ریزش تاریخی ۱۹ مرداد همچنان بعد ۵ سال با اصلاح و خروج پول همراه است. ارزش ۴۳۱‌ میلیارد دلاری بازار در سال ۹۹ به ۹۲‌ میلیارد دلار رسیده است. این در حالی است که شاخص کل ۵۵ درصد از سقف سال ۹۹ بالاتر است اما نمودار سهام مختلف بخصوص ارزش دلاری حکایتی دیگری دارند. این روزها بخش عمده‌ای از نمادها در محدوده منفی بسته می‌شوند و ارزش معاملات نیز به کمتر از ۶ هزار‌ میلیارد تومان رسیده است.

این رکود معاملاتی و فشار فروش متوالی پس از دوره جنگ، موجب شده شاخص حتی به سطوحی پایین‌تر از کف‌های پس از جنگ بازگردد. از سوی دیگر حمایت‌های قیمتی نیز نتوانستند مانع ادامه اصلاح شوند و اصلاحی که بسیاری آن را اجتناب‌ناپذیر می‌دانستند، رخ داده است. این وضعیت برای همه صنایع و شرکت‌ها یکسان نیست.

برخی شرکت‌ها با بحران‌های انرژی، فروش یا تامین مواد اولیه مواجه هستند اما گروهی دیگر همچنان ظرفیت و توان ادامه فعالیت با ثبات را دارند و می‌توانند پس از تثبیت بازار، بازده متناسب با شرایط بنیادی ارائه دهند.

در بخش ارزی، بازار دلار نیز تحت تاثیر کمبود نقدینگی و سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی قرار گرفته و نتوانسته مقاومت ۹۵ تا ۹۶ هزار تومانی را با قدرت بشکند. نبود محرک‌های خبری منفی مانع حرکت شتابان نرخ ارز شده است. این شرایط در بازار طلا نیز مشهود است و رشد اخیر به محدوده مقاومتی و همزمانی آن با اخبار پیرامون مذاکرات FATF و کاهش هیجان خریداران، موجب افت مقطعی قیمت‌ها شده است.

به نظر می‌رسد ادامه رشد این بازارها نیازمند ورود تقاضای تجاری و افزایش نرخ ارز درهم است که هنوز اتفاق نیفتاده است. با وجود بدبینی‌ های پس از جنگ و اصلاح قابل‌توجه قیمت‌ها، نشانه‌هایی از بازگشت تقاضا مشاهده می‌شود. تقاضا در گروه بانکی نیز از نکات مهم روزهای اخیر بود. برخی بانک‌ها به محدوده ارزندگی جذاب رسیدند. با این حال، خرید در این گروه باید با دقت و تمرکز بر بانک‌های عملیات‌محور انجام شود.

صندوق‌های اهرمی که هفته‌های گذشته با حباب منفی سنگینی روبرو بودند پس از بازگشایی سهم‌های بزرگ همچون “وبملت، وتجارت، خودرو و فولاد” تا حدودی از حباب سنگین آنها کاسته شد و در یکی دو روز گذشته صندوق‌های اهرمی مورد استقبال بازار قرار گرفتند. از منظر روان‌شناسی بازار، فروشندگان عمده‌ای که قصد خروج داشتند تا حد زیادی از بازار خارج شدند و اکنون اشباع فروش در قیمت‌ها دیده می‌شود.

نبود اخبار منفی اثرگذار و ایجاد اندکی خوش‌بینی سیاسی، موجب می‌شود بخشی از سرمایه‌گذاران که پیش‌تر تنها نظاره‌گر بودند، دوباره برای ورود اقدام کنند. با این‌ حال، حجم معاملات پایین و عدم بازگشت جریان اصلی نقدینگی نشان می‌دهد اعتماد کامل به بازار هنوز شکل نگرفته است.

همچنین در بعد تکنیکال، شاخص به محدوده‌های کف بنیادی نزدیک شده و افت بیشتر از سطح 2.5 ‌میلیون واحد در مقطع فعلی دور از انتظار است. همزمانی این ارزیابی با برآوردهای زمانی که مهر و آبان را می‌توان مقطع اصلاح مجدد شاخص دانست موجب شده انتظار داشت نشانه‌های بهبود از اواخر مردادماه برای ریز موج صعودی حداقل تا قبل از پاییز و تعیین تکلیف مکانیسم ماشه نمایان شود. تصمیم‌گیری صرف بر اساس تکنیکال توصیه نمی‌شود اما می‌توان از آن به‌عنوان چراغ‌راهنمایی در فضای مبهم فعلی بهره برد.

انتهای پیام