بررسی نموداری ماه جولای؛ از کاهش ذخایر بیت‌ کوین تا رشد بازار استیبل‌ کوین‌ها

جولای ماه جذابی برای بازار رمزارزها بود؛ ماهی پر از رکوردشکنی‌های مختلف که باعث شد بار دیگر توجه سرمایه‌گذاران به صنعت کریپتو جلب شود. همزمان با رسیدن به ایستگاه پایانی ماه جولای، بسیاری از تحلیلگران نسبت به روند بازار خوش‌بین هستند و دلیل خوش‌بینی آنها نیز داده‌های فاندامنتال مختلف است.

به گزارش میهن بلاکچین، یکی از این داده‌ها کاهش ۲ درصدی ذخایر بیت کوینی صرافی‌ها در ماه جولای است. این موضوع، نشانه‌ای صعودی محسوب می‌شود. کاهش ذخایر بیت‌ کوین در صرافی‌ها نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران در حال خارج کردن بیت‌ کوین‌های خود از صرافی‌ها هستند و قصد دارند آن را هولد کنند. آن‌ها احتمال می‌دهند که قیمت بیت‌ کوین در آینده افزایش یابد. هرچند ۲٪ کاهش در ظاهر کوچک به‌ نظر می‌رسد، اما ادامه روندی است که از ژانویه (دی ۱۴۰۳) آغاز شده است.

مجلس نمایندگان ایالات متحده، در ماه جولای سه قانون مرتبط با ارزهای دیجیتال را تصویب کرد. یکی از آن‌ها قانون جینیس (GENIUS) بود که به تنظیم مقررات استیبل‌ کوین‌ها می‌پردازد و توسط دونالد ترامپ به امضا رسید.

با وجود قوانین مشخص برای استیبل‌ کوین‌ها و ارائه چارچوب نظارتی دیگری تحت عنوان قانون کلریتی (CLARITY) که در حال بررسی در مجلس سنا است، معامله‌گران انتظار دارند که این حوزه از بازار رشد قابل‌توجهی داشته باشد.

ارزش دارایی‌های دنیای واقعی (RWAs) توکنیزه‌شده همچنان رو به افزایش است. در ماه جولای، ارزش کل این دارایی‌ها در زنجیره، ۲.۶٪ رشد کرد. شرکت‌ها در حال پذیرش توکنیزه‌سازی سهام هستند، اما گسترش بیشتر این روند ممکن است با چالش‌های حقوقی همراه باشد.

در ادامه این مطلب، آمار کریپتویی مربوط به ماه جولای (تیر) را بررسی خواهیم کرد.

رشد ۴ میلیارد دلاری بازار استیبل‌ کوین‌ها پس از تصویب قانون GENIUS

در تاریخ ۱۸ جولای (۲۷ تیر)، دونالد ترامپ قانون GENIUS را امضا کرد. این قانون مجموعه‌ای از مقررات برای صنعت استیبل‌ کوین‌ها ارائه می‌دهد.

اگرچه این قانون به صادرکنندگان استیبل‌ کوین‌ها اجازه نمی‌دهد که به کاربران سود پرداخت کنند (درخواستی که افراد شاخصی مانند برایان آرمسترانگ (Brian Armstrong)، مدیرعامل کوین‌بیس مطرح کرده بودند)، اما به‌عنوان گامی بزرگ برای صنعت کریپتو شناخته شد.

در ماه جولای، نزدیک به ۴ میلیارد دلار به عرضه استیبل‌ کوین‌ها اضافه شد. در نتیجه، ارزش بازار استیبل‌ کوین‌ها از ۲۵۰ میلیارد دلار فراتر رفت.

همچنین فعالیت کاربران این توکن‌ها نیز افزایش یافت. تعداد آدرس‌های فعال ماهانه در ماه جولای بیش از ۲۰٪ افزایش یافت و به بیش از ۳۸ میلیون آدرس رسید. این موضوع نشان‌دهنده پذیرش روزافزون استیبل‌ کوین‌ها است. ارزش کل تراکنش‌های انجام‌شده با این توکن‌ها در سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ نیز از ۷ تریلیون دلار فراتر رفته است.

فابیان دوری (Fabian Dori)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در پلتفرم سیگنوم (Sygnum)، پیش‌تر اعلام کرده بود که قانون GENIUS باعث افزایش اعتماد در بین شرکت‌ها و صادرکنندگان خواهد شد. او معتقد است که این قانون می‌تواند زمینه‌ساز توسعه اپلیکیشن‌های نوآورانه‌ای شود که نه‌تنها به نیازهای فعلی کاربران پاسخ می‌دهند، بلکه تقاضا برای خدمات جدیدی همچون پرداخت‌ها ایجاد خواهند کرد.

ادامه روند کاهش ذخایر بیت‌ کوین در صرافی‌ها

میزان بیت‌ کوین‌های هولدشده در صرافی‌ها در حال کاهش است. در ماه جولای، ذخایر بیت‌ کوین در صرافی‌ها ۲٪ کاهش پیدا کرد. این کاهش ادامه روندی است که از ابتدای سال ۲۰۲۵ آغاز شده است. از ابتدای ژانویه تاکنون، میزان ذخایر بیت‌ کوین در صرافی‌ها ۱۴٪ کاهش یافته است.

در ماه جولای، برای نخستین‌بار از سال ۲۰۱۸، کمتر از ۱۵٪ از کل عرضه بیت‌ کوین در صرافی‌ها هولد می‌شود. کاهش عرضه در صرافی‌ها و میزهای معاملات خارج از صرافی (OTC) باعث شده برخی تحلیل‌گران احتمال «شوک عرضه» را در آینده نزدیک مطرح کنند. شوک عرضه زمانی اتفاق می‌افتد که تقاضا بالا می‌رود اما عرضه کاهش یافته است.

حساب تحلیلی کریپتو شیف (Crypto Chief)، به اختلاف زیاد میان قیمت بیت‌ کوین، که اخیراً به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده و موجودی کم بیت‌ کوین در صرافی‌ها و میزهای OTC اشاره کرده و گفته است:

موجودی بیت‌ کوین در OTC به‌شدت در حال کاهش است. تاکنون چنین فاصله‌ای میان موجودی و قیمت دیده نشده بود؛ شما در حال مشاهده یک بحران عرضه هستید.

این کاهش عرضه در صرافی‌ها نشان می‌دهد که مردم بیشتر به نگهداری بلندمدت بیت‌ کوین روی آورده‌اند. بن ژو (Ben Zhou)، مدیرعامل صرافی بای‌بیت (Bybit)، در نشست خبری اخیر خود گفته است:

در ماه‌های اخیر، مقدار بیت‌ کوینی که در صرافی‌های متمرکز هولد می‌شود کاهش یافته است. این موضوع، معمولاً به این معناست که فعالان بازار دیگر زیاد معامله نمی‌کنند و انتظار دارند قیمت نوسان داشته باشد؛ بنابراین، این مسئله می‌تواند نشانه‌ای از کاهش اعتماد باشد.

عبور ارزش RWAهای توکنیزه‌شده از ۲۵ میلیارد دلار

ارزش کل RWAهای توکنیزه‌شده در ماه جولای بیش از ۲۵ میلیارد دلار شد و حدود ۲.۵٪ افزایش یافت. در گزارشی از بایننس آمده است:

با شفاف‌تر شدن چارچوب‌های نظارتی، این بخش در مسیر رشد پایدار قرار گرفته و بازیگران بزرگ صنعت کریپتو نیز بیشتر وارد آن می‌شوند.

ارزش بازار RWA از ابتدای سال تاکنون بیش از ۲۶۰٪ افزایش یافته است. این رشد عمدتاً ناشی از توکنیزه‌سازی اعتبار خصوصی و اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکاست. در ماه جولای، ارزش سهام توکنیزه‌شده ۱۵٪ افزایش یافت و از ۴۰۰ میلیون دلار عبور کرد.

اپلیکیشن معاملاتی رابین‌هود (Robinhood)، در ابتدای ماه اعلام کرد که امکان معامله RWAها را فراهم خواهد کرد. در زمان انتشار این مطلب، تعداد آدرس‌های مرتبط با سهام توکنیزه‌شده نسبت به ابتدای ماه حدود ۷۰۰٪ رشد داشته است.

سهام توکنیزه‌شده می‌تواند راهی مناسب برای جذب سرمایه توسط شرکت‌ها باشد، اما همچنان پرسش‌های حقوقی زیادی درباره آن وجود دارد. به‌ویژه زمانی که شرکت‌های خصوصی مانند OpenAI، توکن‌هایی را تحت عنوان «سهام» عرضه می‌کنند که در عمل هیچ حق مالکیتی به هولدرها نمی‌دهد.

نهادهای نظارتی در برخی کشورها نگرانی‌هایی درباره عدم وجود حمایت‌های کافی از سرمایه‌گذاران در بازار این توکن‌ها مطرح کرده‌اند.

تصویب قوانین کریپتویی جدید در سه ایالت آمریکا؛ لغو یک لایحه در آریزونا

در حالی‌ که قانون GENIUS و «هفته کریپتو» در کنگره توجهات زیادی را به خود جلب کرد، ایالت‌های مختلف آمریکا نیز روی توسعه چارچوب‌های قانونی ارزهای دیجیتال کار کردند. در ماه ژانویه، سه ایالت میزوری، نیوهمپشایر و اورگان، قوانینی مرتبط با ارزهای دیجیتال تصویب کردند.

ایالت میزوری، قوانینی را برای دستگاه‌های خودپرداز کریپتویی وضع کرد و قانونی را تصویب کرد که طلا و نقره و همچنین ارزهای الکترونیکی پشتوانه‌دار فلزات گران‌بها را به‌عنوان پول قانونی به رسمیت می‌شناسد.

ایالت نیوهمپشایر، کمیته‌ای را برای بررسی و تدوین چارچوب‌های نظارتی برای توکن‌های باثبات و RWAهای توکنیزه‌شده تشکیل داده است؛ این کمیته باید نتایج خود را تا ۱ نوامبر (۱۰ آبان) ارائه کند.

ایالت اورگان، قانون مربوط به اموال بلاصاحب را بروزرسانی کرده و ارزهای دیجیتال را نیز دربر گرفته است. بر اساس این قانون، اگر یک ارز دیجیتال به‌مدت سه سال بدون استفاده باقی بماند، باید توسط هولدر به خزانه‌دار ایالتی تحویل داده شده یا در صورت درخواست نقد شود.

کیتی هابز (Katie Hobbs)، فرماندار ایالت آریزونا، لایحه ۲۳۲۴ مجلس نمایندگان را وتو کرد. این لایحه به دنبال ایجاد ذخیره‌ای از ارزهای دیجیتال توقیف‌شده توسط نیروهای انتظامی ایالتی بود. هابز دلیل مخالفت خود را این‌گونه اعلام کرد:

این قانون باعث می‌شود نیروهای محلی تمایلی به همکاری با ایالت برای مصادره دارایی‌های دیجیتال نداشته باشند؛ زیرا دارایی‌های توقیف‌شده از حوزه قضایی آن‌ها خارج می‌شود.

تایید قانونی فعالیت شرکت‌های کریپتویی در ۷ کشور جهان

در سراسر جهان، دولت‌ها در حال تدوین چارچوب‌های صدور مجوز برای تنظیم صنعت کریپتو هستند. در ماه جولای، هفت کشور ساختارهای قانونی لازم را تدوین کرده یا به شرکت‌های کریپتویی مجوز داده‌اند.

بانک مرکزی هنگ کنگ، قوانین نهایی برای استیبل‌ کوین‌ها را ارائه کرد و یک سامانه عمومی برای ثبت صادرکنندگان دارای مجوز راه‌اندازی کرد.

در اروپا، شرکت‌های بای‌بیت (Bybit)، اوکی‌اکس (OKX) و کوین‌شرز (CoinShares)، مجوز فعالیت خود را تحت چارچوب MiCA دریافت کردند. بای‌بیت، فعالیت رسمی خود را در اتریش آغاز کرد و OKX و کوین‌شرز نیز در فرانسه مستقر شدند.

در همین حال، شرکت ریپل اعلام کرد که به‌دنبال دریافت مجوز MiCA است و قصد دارد از طریق لوکزامبورگ در اروپا گسترش یابد. پروژه استیبل‌ کوین AllUnity، متعلق به DWS و دویچه بانک (Deutsche Bank)، مجوز مؤسسه پول الکترونیکی (EMI) را از نهاد نظارتی آلمان دریافت کرد. این مجوز به آن‌ها اجازه می‌دهد استیبل‌ کوینی با پشتوانه یورو منتشر کنند.

صرافی کریپتویی بیت‌استمپ (Bitstamp) نیز پس از دریافت مجوز از نهاد ناظر سنگاپور، می‌تواند به کاربران این کشور خدمات ارائه دهد.

در ایالات متحده، شرکت‌های ریپل و سرکل (Circle) نیز در حال پیگیری دریافت مجوز بانکی هستند. این مجوز به آن‌ها اجازه می‌دهد تا بدون آن‌که نیاز به دریافت مجوز جداگانه از هر ایالت داشته باشند، خدمات نگهداری دارایی را ارائه دهند و در سطح ملی، تحت نظارت دفتر کنترل ارز آمریکا فعالیت کنند.