پایان جهش‌های پارابولیک در بیت کوین؛ اثر ETFها بر نوسان بازار چیست؟

بازار بیت کوین دیگر شاهد جهش‌های پارابولیک و سقوط‌های سنگین گذشته نخواهد بود، چراکه ورود صندوق‌های ETF‌ بیت کوین نوسان این دارایی را به‌طور چشمگیری کاهش داده و ساختار کلی بازار را تغییر داده است.

به گزارش میهن بلاکچین، میچل اسکیو (Mitchell Askew) – تحلیلگر شرکت بلاک‌ور (Blockware) – ETFهای بیت کوین نه‌تنها میزان نوسان را کم کرده‌اند، بلکه به روندهای رفت‌وبرگشتی بازار نیز شکل متفاوتی بخشیده‌اند.

نوسان کمتر، سرمایه‌گذاران بزرگ‌تر

اسکیو در روز جمعه توییتی منتشر کرد و نوشت:

نمودار قیمت بیت کوین پیش و پس از راه‌اندازی ETF دو تصویر کاملاً متفاوت ارائه می‌دهد.

نمودار منتشرشده از سوی اسکیو نشان می‌دهد که پس از معرفی ETF بیت کوین در آمریکا در ژانویه ۲۰۲۴، نوسان قیمت این ارز دیجیتال به‌طور محسوسی کاهش یافته است. او در ادامه تأکید کرد:

دوران بازارهای گاوی با رشدهای انفجاری و بازارهای خرسی ویرانگر به پایان رسیده است. بیت کوین در ۱۰ سال آینده با نوسان‌های ملایم بین دوره‌های جهش و تثبیت قیمت، به‌تدریج به ۱ میلیون دلار خواهد رسید.

ممکن است که این روند برای بسیاری خسته‌کننده باشد و سرمایه‌گذاران ناپایدار را از میدان خارج کند.

اریک بالکوناس (Eric Balchunas) – تحلیلگر ارشد ETF در بلومبرگ – نیز معتقد است که کاهش نوسان باعث شده BTC برای سرمایه‌گذاران بزرگ‌تر جذاب‌تر شود و شانس بیشتری برای پذیرش به‌عنوان یک ارز پیدا کند. او هشدار داد که بهای این ثبات، پایان یافتن شمع‌های صعودی بزرگ و ناگهانی در بازار خواهد بود.

تأثیر ETFهای بیت کوین بر ساختار بازار

صندوق‌های ETF بیت کوین سرمایه‌ها را در قالب ابزارهای مالی سنتی نگه داشته و امکان بازخرید مستقیم (In-kind Redemption) ندارند؛ به همین دلیل بخشی از سرمایه‌های واردشده به بازار، عملاً خارج از زنجیره بلاکچین باقی می‌ماند. این موضوع می‌تواند مانع از جریان سرمایه به سمت آلت کوین‌ها شود.

بر اساس داده‌ها، در ماه جولای ورودی خالص سرمایه به ETFهای بیت کوین از مرز ۵۰ میلیارد دلار گذشت. بااین‌حال، این حجم سرمایه‌گذاری هنوز تأثیر محسوسی بر فعالیت‌های آنچین نداشته است.

تحلیلگران معتقدند که سرمایه‌گذاران خرد به‌جای خرید مستقیم BTC، بیشتر از طریق ETFهای بیت کوین با این دارایی تعامل دارند و مالکیت آن‌ها به‌طور غیرمستقیم و از طریق مدیران صندوق یا مؤسسات مالی دیگر انجام می‌شود.

افزایش تقاضا برای محصولات کاغذی بیت کوین – مانند ETF شرکت بلک‌راک (BlackRock) – باعث شده این غول مدیریت دارایی بیش از ۳٪ از عرضه کل بیت کوین را در اختیار داشته باشد. این موضوع نگرانی‌هایی درباره تمرکزگرایی بیش‌ازحد این دارایی در میان فعالان بازار ایجاد کرده است.