آیا بازار کریپتو در آستانه ورود به یک «اَبَرچرخه تاریخی» قرار دارد؟

بازار ارزهای دیجیتال همیشه در انتظار یک اتفاق بزرگ است؛ چیزی که معامله‌گران از آن به‌عنوان «ابرچرخه» یا سوپرسایکل (Supercycle) یاد می‌کنند. این ابر چرخه، برخلاف الگوی سنتی چهار ساله که پس از هر هاوینگ بیت کوین رخ می‌داد، نوید جهشی عظیم و غیرمنتظره را می‌دهد. اما آیا بازار کریپتو در حال ورود به یک سوپرسایکل است؟

به گزارش میهن بلاکچین، از سال ۲۰۲۱ تاکنون تعداد زیادی از تحلیلگران پیشنهاد کرده‌اند که روند جدیدی ممکن است در بازار کریپتو پدیدار شود که می‌تواند مارکت کپ بازار ارزهای دیجیتال را تا ۴۰۰٪ بالاتر از اوج‌های قبلی خود بالا ببرد.

کریپتوکالئو (CryptoKaleo)، یکی از تحلیلگران مطرح بازار نیز در توییتی احتمال ورود به این چرخه صعودی را مطرح کرده است. با این حال، حتی اگر پیش‌بینی‌های او درست باشد، هنوز زود است که بگوییم بازار وارد این فاز شده است.

در حال حاضر، ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال به ۳.۴ تریلیون دلار رسیده که تنها ۲۹٪ بیشتر از اوج ۲.۶۵ تریلیون دلاری نوامبر ۲۰۲۱ است. این فاصله نشان می‌دهد که هنوز راه زیادی تا تحقق یک چرخه بزرگ باقی مانده است. اما چه عواملی می‌توانند جرقه این جهش را بزنند؟

ضعف دلار آمریکا، رشد ETFها و ذخایر استراتژیک بیت کوین

یکی از مهم‌ترین کاتالیزورها می‌تواند افت شاخص دلار آمریکا (DXY) به زیر ۹۵ باشد؛ سطحی که آخرین بار در نوامبر ۲۰۲۱ دیده شد. تداوم ضعف دلار در برابر سایر ارزهای فیات می‌تواند نشانه‌ای از نگرانی سرمایه‌گذاران نسبت به وضعیت مالی آمریکا باشد. در چنین شرایطی، بخشی از ۲۴.۷ تریلیون دلار اوراق خزانه‌داری آمریکا که در دسترس عموم است، ممکن است به سمت دارایی‌های جایگزین مثل ارزهای دیجیتال سرازیر شود.

رشد سریع صندوق‌های قابل‌معامله در بورس (ETF) نیز می‌تواند نقشی کلیدی در این رشد ایفا کند. در حال حاضر میزان دارایی‌های تحت مدیریت این صندوق‌ها به ۱۹۰ میلیارد دلار رسیده که در مقایسه با سایر کلاس‌های دارایی ناچیز است. برای مقایسه، فقط سه صندوق بزرگ S&P 500 در مجموع بیش از ۲ تریلیون دلار دارایی تحت مدیریت دارند. بنابراین اگر ETFهای ارزهای دیجیتال رشد بیشتری داشته باشند، می‌توانند جریان عظیمی از سرمایه را به این بازار تزریق کنند.

در سمت دیگر، طرح مبهم دولت آمریکا برای ایجاد ذخایر استراتژیک بیت کوین نیز توجهات را به خودش جلب کرده است. برخی معتقدند اگر دولت ترامپ موفق شود حداقل ۲۰۰ هزار واحد بیت کوین به این ذخایر اضافه کند، می‌تواند بر احساسات بازار تاثیر قابل‌توجهی بگذارد. علاوه بر این، تخصیص بخشی از خزانه شرکت‌های فناوری بزرگی مثل گوگل (Google)، اپل (Apple) یا مایکروسافت (Microsoft) به بیت کوین نیز می‌تواند اثر مشابهی بر احساسات بازار داشته باشد.

نقش سرمایه‌گذاران خرد و هیجان در بازار آلت‌کوین‌ها

ورود سرمایه‌گذاران خرد همیشه یکی از محرک‌های اصلی چرخه‌های بزرگ در بازار کریپتو بوده است. با این حال داده‌ها نشان می‌دهند که جستجوهای گوگل برای عباراتی مثل «خرید بیت ‌کوین» یا «خرید ارز دیجیتال» در پنج ماه گذشته تقریبا ثابت مانده و هنوز به اوج خود در نوامبر ۲۰۲۴ نرسیده است. همچنین، رتبه اپلیکیشن‌های صرافی‌هایی مثل کوین‌بیس و رابین‌هود در سه ماه گذشته در اپ‌استور آمریکا کاهش یافته که از ریزش علاقه سرمایه‌گذاران خرد خبر می‌دهد.

در حالی که در چرخه فعلی سرمایه‌گذاران نهادی فعلا پیشرو بوده‌اند، هیجان سرمایه‌گذاران خرد یا همان فومو همچنان کاتالیزور اصلی برای رشدهای انفجاری بازار محسوب می‌شود. یکی دیگر از نشانه‌های مهم بازگشت این هیجان نیز مطرح شدن دوباره روایات جذاب در بازار آلت کوین‌هاست.

اما توجه به این نکته ضروری است که تمامی این سناریوها در حد گمانه‌زنی هستند و به فاکتورهای کلان اقتصادی و ژئوپلیتیکی وابسته‌اند. بسیاری از تحلیلگران نیز می‌گویند توانایی فدرال رزرو در جلوگیری از رکود اقتصادی و تحولات روابط تجاری جهانی می‌تواند نقش مهمی در این مسیر ایفا کند.

با این حال هرچه بازار ببه تحقق این شرایط نزدیک‌تر شود، احتمال تحقق ابرچرخه و رشد ۴۰۰ درصدی مارکت کپ کل ارزهای دیجیتال به ۱۳.۲ تریلیون دلار بیشتر خواهد شد.