به گزارش پایگاه خبری بورس پرس،
دو کارشناس بازار سرمایه در خصوص اقدامات نهادهای ناظر برای مدیریت بازار سهام در هفته جاری، توضیحاتی به دنیای اقتصاد اعلام کردند.
سروش گرامی: اکنون ایران در دوره آتش‌‌‌بس قرار دارد. البته طبق گفته وزیر خارجه، آتش‌‌‌بس به معنای پایان جنگ نیست. بلکه بیشتر شبیه به مکث یا توقف موقت است که احتمال نقض آن توسط رژیم صهیونیستی وجود دارد. در شرایطی که دامنه نوسان به اندازه کافی محدود هست با انتشار یک خبر منفی، بازار به جای اینکه در یک روز اصلاحی باشد، هیجان فروش در چند روز ادامه دارد.
محدود کردن دامنه نوسان اقدامی غیر منطقی است و از عدم‌اعتماد به نفس ناشی می شود. زمانی که بازار سهام دو هفته در حالت تعلیق به سر برده، احتمال فشار فروش کاملا طبیعی است.
در روزهای ابتدایی بازگشایی بازار، نهادهایی مانند صندوق توسعه بازار، صندوق تثبیت، ابزارهای بیمه و صندوق‌های بازنشستگی که وظیفه حمایت از بورس را بر عهده دارند، باید از کسب و کار حمایت و تصمیمات را با سعه صدر در این خصوص اتخاذ کنند. لزومی ندارد حتما در پایین ترین نقاط اقدام به خرید سهام کنند.
چرا که بازار سهام در سطوح ارزنده‌‌‌ای قرار دارد و ارزش گذاری آن نامناسب نیست و ممکن است این فرصت ارزنده از دست برود. اگر شنبه یا روزهای آینده، اقدام به خرید سهام شود، احتمالا در افق یکساله بازدهی بهتری نسبت به سپرده بانکی عاید سرمایه‌گذاران خواهد شد.
از نکات مهم نقش بانک مرکزی است. در هفته‌‌‌ای که گذشت به دلیل شرایط بوجود آمده انتظارات تورمی افزایش یافت و در دو سه روز ابتدای جنگ، اوراق “اخزا و اراد” منفی معامله شدند و YTM اخزا، دو تا ۳ درصد افزایش پیدا کرد. بانک مرکزی می‌توانست با حمایت حداقلی این نرخ را کنترل کند اما این اقدام انجام نشد و باعث افزایش نرخ تامین مالی شد که این موضوع در وهله اول به دولت آسیب می‌‌‌زند. بنابراین رئیس بانک مرکزی باید موقعیت و موضع را بطور دقیق مشخص کند.
فرهنگ حسینی: تجربه بازارهای مختلف نشان می‌دهد در اثر حمله خارجی و جنگ به صورت هیجانی اثرپذیرند. تجربه بورس‌های روسیه و اوکراین نیز این موضوع را نشان می‌دهند. بورس در دوران جنگ ۱۲ روزه، ۹ روز متوقف بوده و اکنون پس از آتش بس بازگشایی خواهد شد. انتظار می‌رود هیجانات منفی برای فروش وجود داشته باشد.
رفتارهای توده‌وار، محدود بودن دامنه نوسان، اثر ربایشی در تشدید صف‌های فروش، زیان‌گریزی، ریسک کوتاه‌مدت و فومو از جمله دلایل رفتاری فروشندگان در روزهای آینده خواهد بود. البته ارزش ذاتی شرکت‌ها تغییر خاصی نکرده‌اند.در بازگشایی صندوق‌های با درآمدثابت با وجود عدم حمایت صندوق‌های حمایتی و بانک مرکزی، مدیریت مناسب بود که سبب حفظ ثبات شد. در عین حال ارزش ذاتی شرکت‌ها تغییر خاصی نداشت و در این شرایط، بیش واکنشی افراد به رخدادها بیشتر اثر رفتاری دارد.
برای مدیریت بازار اقداماتی از جمله کاهش دامنه نوسان، افزایش ضریب اعتباری مشتریان جهت جلوگیری از کال‌مارجین، تزریق نقدینگی از سوی صندوق‌های حمایتی و تثبیتی، بکارگیری منابع بورس‌ها، سازمان و رسوب منابع سپرده‌گذاری، شفاف‌سازی شرکت‌ها در خصوص آخرین وضعیت توصیه می‌شود.
بازارهای رقیب نیز در دوران جنگ فاقد نقدشوندگی بوده و با وجود نوسان اولیه به سطوح گذشته بازگشتند که بیانگر بازگشت آرامش به بازارهای ارز و طلا است. تجربه شوک‌های مشابه نشان می‌دهد بازار در کمتر از دو هفته توانسته به سطوح بالاتری نسبت به قبل از کاهش بازگردد و این مهم باید توسط سرمایه‌گذاران نیز مورد توجه قرار گیرد.
انتهای پیام
source