چرا ریزش شاخص قدرت دلار آمریکا منجر به افزایش قیمت بیت کوین نشد؟

به گفته جیمی کوتس (Jamie Coutts)، تحلیلگر کریپتو در Real Vision، تضعیف دلار آمریکا می‌تواند بیت کوین را در شرایط صعودی قرار دهد، اما دو شاخص کلیدی می‌توانند در کوتاه‌مدت چالش ایجاد کنند.

به گزارش میهن بلاکچین، کوتس در تاریخ ۹ مارس (۱۹ اسفند) در شبکه اجتماعی X نوشت:

در حالی که چارچوب تحلیلی من با سقوط دلار سیگنال‌های صعودی صادر می‌کند، دو شاخص همچنان زنگ خطر را به صدا درمی‌آورند: نوسانات اوراق خزانه‌داری آمریکا (شاخص MOVE) و اسپرد اوراق قرضه شرکتی.

ارتباط بین ارزش دلار و بیت کوین

جیمی کوتس، بیت کوین را نوعی «بازی قدرت» در برابر بانک‌های مرکزی توصیف کرده و علی‌رغم این نگرانی‌ها، چشم‌اندازی محتاطانه اما صعودی را برای آن در نظر گرفته است.

شاخص قدرت دلار آمریکا (DXY) در تاریخ ۱۰ مارس (۲۰ اسفند) به سطح ۱۰۳.۸۵ سقوط کرد که پایین‌ترین سطح در چهار ماه گذشته است. این شاخص ارزش دلار را در برابر مجموعه‌ای از ارزهای جهانی اندازه‌گیری می‌کند.

کوتس توضیح داد که اوراق خزانه‌داری آمریکا به‌عنوان وثیقه جهانی عمل می‌کنند و افزایش نوسان در این بازار می‌تواند منجر به کاهش ارزش وثیقه‌ها، سخت‌تر شدن شرایط نقدینگی و در نتیجه محدود شدن جریان سرمایه شود.

او اشاره کرد که شاخص MOVE که نوسانات مورد انتظار در بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا را اندازه‌گیری می‌کند، در حال حاضر پایدار اما در حال افزایش است. کوتس در این رابطه گفت:

با کاهش سریع ارزش دلار در ماه مارس (اسفند)، انتظار می‌رفت که نوسانات در بازار اوراق خزانه‌داری کاهش یابد. اما اگر این اتفاق نیفتد، ممکن است دلار روند معکوس پیدا کند که در این صورت یک سیگنال نزولی خواهد بود.

وی افزود که افزایش نوسان اوراق خزانه‌داری می‌تواند باعث کاهش نقدینگی شود و در نهایت بانک‌های مرکزی را به مداخله وادار کند. این موضوع ممکن است در نهایت به‌صورت غیرمستقیم به نفع بیت کوین تمام شود.

اسپرد تفاوت بین بازده اوراق قرضه شرکتی و بازده یک معیار بدون ریسک (معمولاً اوراق خزانه‌داری ایالات متحده) را اندازه‌گیری می‌کند. وقتی اسپردها گسترش می‌یابند، به این معنی است که سرمایه‌گذاران برای نگهداری اوراق قرضه شرکتی، اغلب به دلیل افزایش ریسک اعتباری یا عدم اطمینان اقتصادی، بازده بیشتری را طلب می‌کنند زیرا ریسک‌گریزتر شده‌اند.

کوتس خاطرنشان کرد که اسپرد اوراق قرضه شرکتی در سه هفته گذشته به‌طور پیوسته افزایش یافته است. این موضوع مهم است، زیرا معمولاً جهش شدید در این شاخص و سپس معکوس شدن آن، همزمان با سقف‌های قیمتی بیت کوین رخ داده است.

وی اظهار داشت که این داده‌ها به‌طور کلی تصویری منفی برای بیت کوین ترسیم می‌کنند. با این حال، تأکید کرد که افت ارزش دلار آمریکا که یکی از بزرگ‌ترین کاهش‌های ۱۲ سال اخیر بوده، همچنان مهم‌ترین عامل در چارچوب تحلیلی اوست.

در تاریخ ۶ مارس (۱۶ اسفند)، شرکت Bravos Research اعلام کرد که کاهش شاخص DXY می‌تواند یک نیروی محرک بزرگ برای دارایی‌های پرریسک، از جمله سهام و ارزهای دیجیتال باشد.

کوتس همچنین چندین عامل صعودی دیگر را برای بیت کوین شناسایی کرد، از جمله:

• رقابت جهانی برای ایجاد ذخایر استراتژیک بیت کوین یا استخراج و انباشت آن
• خرید بین ۱۰۰,۰۰۰ تا ۲۰۰,۰۰۰ بیت کوین توسط شرکت استراتژی (مایکرواستراتژی سابق) در سال جاری
• افزایش دو برابری حجم سرمایه‌گذاری در ETFهای اسپات بیت کوین
• افزایش نقدینگی در بازار

او در نهایت بیت کوین را یک بازی پرریسک مقابل سیاست‌گذاران پولی توصیف کرد و گفت:

با کاهش گزینه‌های در دسترس بانک‌های مرکزی و به شرط اینکه هولدرهای بیت کوین از اهرم‌های مالی پرریسک استفاده نکنند، شرایط همچنان به نفع سرمایه‌گذاران بیت کوین خواهد بود.